Die Analysten von U.S. Bancorp Piper Jaffray bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse des Januarquartals bei ihrer Empfehlung "marktkonform" für Aktien des Halbleiterproduzenten Analog Devices (WKN 862485).

Analog Devices habe für das Januarquartal Zahlen bekannt gegeben, die die Schätzungen der Analysten übertroffen hätten. Der Umsatz sei im Quartalsvergleich um 3% auf 467,4 Mio. USD gestiegen, im Vergleich zum letzten Jahr um 19%. Die Bruttomarge sei im Vergleich zum Vorquartal leicht zurückgegangen, nämlich um 30 Basispunkte auf 54,2 %. Hingegen sei die betriebliche Marge um 65 Basispunkte auf 16,4% gestiegen. Der Gewinn/Aktie habe 0,17 USD betragen, um 0,01 USD mehr als von den Analysten erwartet.

Die Analysten gehen davon aus, dass die besseren Ergebnisse vor allem auf bessere Umsätze in der Kommunikation und auf den industriellen Endmärkten zurückzuführen seien. Besonders gut seien die Umsätze bei den drahtlosen Mobilgeräten (inkl. Handys), drahtlosen Basisstationen und Breitbandzugängen (DSL) gelaufen. Geographisch hätten sich die Umsätze in Asien und Europa besser entwickelt als in Europa und Japan.

Die Bilanz von Analog Devices habe sich verbessert. Die durchschnittliche Reichweite des Lagers sei im Quartalsvergleich um 9 Tage auf 125 Tage zurückgegangen. Der Bargeldbestand sei um 100 Mio. USD auf 3 Mrd. USD gestiegen. Auch in Zukunft wolle das Unternehmen die Reichweite seines Lagers weiter auf 100 - 110 Tage reduzieren, was mit dem erwarteten Umsatzanstieg zu tun habe.

Was die künftige Entwicklung betreffe, so rechne Analog Devices für das 2. Geschäftsquartal wieder mit einem sequentiellen Umsatzwachstum von 3 - 5% und einem Gewinn/Aktie von 0,17 - 0,18 USD. Damit liege die Umsatzerwartung von Analog Devices bei 481 - 491 Mio. USD während die Analysten bisher von 483 Mio. USD ausgegangen seien. Demgegenüber dürfte die Bruttomarge aber um 100 Basispunkte niedriger als erwartet ausfallen, mit 55,5%.

Aus diesem Grund nehmen die Analysten ihre Prognose für den Gewinn/Aktie im 2. Geschäftsquartal von 0,19 USD auf 0,18 USD zurück. Für das Kalenderjahr 2003 rechnen die Analysten jetzt mit einem Gewinn/Aktie von 0,80 USD statt bisher 0,87 USD, das bei einem Umsatz von 2.063,5 Mio. USD.

Die Analysten von U.S. Bancorp Piper Jaffray sehen die Aktie von Analog Devices vorläufig weiter als marktkonform.