Die Analysten der Nord LB bewerten die Generali-Aktie (WKN 850312) mit "halten".

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe Generali unter großen Abschreibungen auf das Anlageportfolio, sinkenden Anlageerträgen, einem Einbruch des Handelsergebnisses und hohen Belastungen aus Naturkatastrophen gelitten. Der Konzern habe auf vergleichbarer Basis gegenüber der Vorjahresperiode einen Anstieg der Bruttobeitragseinnahmen um 6,1% auf 34,0 Mrd. Euro erlitten. Die Kostenquote sei im Periodenvergleich von 19,4% auf 18,0% gefallen. Die Beiträge in der Lebensversicherungssparte seien um 5,9% auf 20,5 Mrd. Euro gewachsen. Positiv hätten sich in diesem Bereich die kräftigen Steigerungen in den wichtigen Märkten Italien (+11,2%) und Frankreich (+17,8%) bemerkbar gemacht, wohingegen das Geschäft in Spanien um 14,5% und in Österreich um 9,4% eingebrochen sei.

Die Lebensversicherungssparte habe für 60% des gesamten Prämienaufkommens gestanden. Im Schadenversicherungsbereich hätten die Bruttoeinnahmen um 6,2% auf 13,5 Mrd. Euro zulegen können, wobei alle Regionen ein positives Wachstum aufgewiesen hätten. Insbesondere Italien (+6,8%) und Frankreich (+17,8%) hätten sich überdurchschnittlich gut entwickelt. Die Schaden-Kosten-Quote habe bis Ende September von 105,5% auf 105,1% leicht reduziert werden können.

Die Neun-Monats-Zahlen der Generali würden die Marktschwäche deutlich widerspiegeln. Trotz der höheren Prämieneinnahmen habe unter dem Strich ein Verlust ausgewiesen werden müssen. Die Kostenstruktur habe zumindest verbessert werden können.

Angesichts des augenblicklich negativen Marktumfeldes rechnen die Analysten der Nord LB mit keiner überdurchschnittlichen Performance der Generali und bleiben bei "halten".