Die Analysten der Helaba Trust bewerten die Aktie von Aviva (WKN 854013) mit "neutral".

Die heute von Aviva veröffentlichten Neugeschäftszahlen (laufende Prämien +10% der Einmalprämien) hätten mit 2,373 Mrd. GBP leicht über den Erwartungen gelegen (Konsens: 2.340 Mrd. GBP). Da jedoch keine Informationen über die Entwicklung der Neugeschäftsmargen publiziert worden sei, dürften die Zahlen keine nennenswerten Auswirkungen auf den Kursverlauf haben.

Rückläufig sei das Neugeschäft insbesondere in Großbritannien (-3%), Frankreich (-5%) und den Niederlanden (-8%) verlaufen. Dabei hätten in Großbritannien niedrigere Umsätze im Maklerkanal durch steigende Prämien im Bancassurance-Geschäft teilweise kompensiert werden können. Hier solle die Kooperation mit der Royal Bank of Scotland im laufenden Jahr weiter intensiviert werden.

In Italien (+20%) und Spanien (+38%) seien dagegen deutliche Prämiensteigerungen erzielt worden. In Spanien habe Aviva von der Ausdehnung der Bancassurance-Kooperationen profitiert. Hier verfüge das Unternehmen nunmehr über fünf Vertriebspartner im Sparkassensektor mit knapp 9 Mio. Kunden. Insbesondere die erst kürzlich vereinbarten Kooperationen mit Unicaja, Caixa Galicia und Caja Espana sowie die Zusammenarbeit mit ABN Amro in den Niederlanden dürften den Briten noch ein signifikantes Wachstumspotential bieten.

Die Analysten würden daher im laufenden Jahr mit einem Neugeschäftswachstum von etwa 8% rechnen. Damit sollte sich Aviva von denjenigen britischen Versicherern abheben, die ihren Schwerpunkt weiterhin in Großbritannien hätten, und in 2003 angesichts deutlich reduzierter Bonuszahlungen unter stagnierenden Umsatzzahlen leiden dürften. Sorgen bereite den Analysten nach wie vor die trotz der deutlichen Dividendenkürzung vergleichsweise dünne Kapitalausstattung des Unternehmens.

Insgesamt empfehlen der Analysten der Helaba Trust daher bei moderater Bewertung weiterhin eine neutrale Gewichtung der Aviva-Aktie mit positiver Tendenz.