Der Analyst Thomas Paschen der BHF-Bank stuft die Suez-Aktie (WKN 852491) weiterhin mit "outperform" ein.

Der französische Versorger habe für das dritte Quartal überzeugende Umsatzzahlen vorlegen können. Der Gesamtumsatz sei im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 6,9% auf 10,6 Mrd. Euro gestiegen. Der Neunmonats-Umsatz sei um 8,2% auf 33,1 Mrd. Euro geklettert. Das organische Wachstum (ohne Wechselkurseffekte, Energiehandel, Gaspreisschwankungen, Akquisitionen und Verkäufe) habe in den ersten neun Monaten 4,6% betragen, habe sich jedoch im dritten Quartal mit einem Anstieg um 5,7%, nach 4,1% im ersten Halbjahr beschleunigt.

In Europa und Nordamerika sei der Umsatz um 10,8% gestiegen, womit diese Regionen 88% des Gesamtumsatzes ausmachen würden (Lateinamerika 6%). Allerdings hätten Wechselkursschwankungen vor allem beim argentinischen Peso und beim brasilianischen Real den Neunmonats-Umsatz um 974 Mio. Euro und der Gaspreisrückgang um 597 Mio. Euro belastet. Mehr als ausgeglichen worden sei dies durch den Anstieg der Handelsgeschäfte in Europa (+47% auf 4,1 Mrd. Euro). Der Neunmonats-Umsatz des Bereichs Energie sei so um 12,1% (organisch 4,3%) auf 21,0 Mrd. Euro gestiegen.

Insbesondere bemerkenswert sei das im dritten Quartal weiterhin gute, sich aber leicht abschwächende organische Wachstum des Elektrizitäts- und Gasgeschäfts außerhalb Europas gewesen (+14,7% gegenüber 16% im ersten Halbjahr). Der Neunmonats-Umsatz des Wasserbereichs sei angesichts der Abwertung des argentinischen Peso um 0,9% auf 7,3 Mrd. Euro gefallen (ohne Argentinien +9,1%). Jedoch habe gerade das Wassergeschäft mit einem organischen Wachstum von 5,8% überzeugen können, mit einem guten Anstieg der Umsätze in Frankreich sowie neuen Kontrakten (u.a. in Puerto Rico). Der Umsatz des Bereichs Abfall sei unter anderem durch neue Geschäftsabschlüsse um 7,9% auf 4,3 Mrd. Euro gestiegen (organisch 3,1%).

Suez wolle auch weiterhin seine Finanzbeteiligungen mit einem Marktwert von ca. 7 Mrd. Euro bis Ende 2004 veräußern und rechne für das Gesamtjahr 2002 mit einem steigenden Überschuss aus dem Kerngeschäft. Zugleich halte das Management am Ziel fest, in den einzelnen Geschäftszweigen und beim Konzerngewinn von 2001 bis 2004 jährlich durchschnittlich ein prozentual zweistelliges Wachstum zu erreichen.

Allerdings werde das Ziel nicht "in jedem Halbjahr" geschafft, was nach Erachten der Analysten allerdings vor allem auf die anhaltenden wirtschaftlichen und politischen Unsicherheiten zurückzuführen sei und weniger das Geschäftsmodell von Suez in Frage stelle.

Im Vorfeld der Umsatzzahlen hätten viele mit negativen Überraschungen gerechnet. Die gute Entwicklung im dritten Quartal zeige jedoch das Suez nach Erachten der Analysten langfristig weiter über überdurchschnittliche Wachstumsperspektiven (organisches Wachstum unterstreiche solide Zahlen im derzeitigen schwierigen Umfeld) verfüge. Auch wenn diverse Probleme (Bedenken bzgl. Entwicklung in Lateinamerika, Verzögerung beim Verkauf der Nicht-Kerngeschäfte) das Ergebnis in 2002 belasten würden, sei Suez fundamental sowie bewertungstechnisch eine attraktive Aktie.

Die Analysten der BHF-Bank empfehlen weiterhin den Kauf der Suez-Aktie.