Für die Analysten der Zürcher Kantonalbank ist die Aktie von Home Depot (WKN 866953) unterbewertet.

Home Depot sei mit USD 53 Mrd Umsatz die grösste Baumarkt- und Einrichtungskette der USA. Die Zahlen für das dritte Quartal hätten die Aktie stark unter Druck gesetzt. Der Umsatz habe mit USD 14,5 Mrd (+9%) unter den erwarteten USD 14,9 Mrd. gelegen. Bei gleicher Verkaufsfläche habe statt des erwarteten Zuwachses von 0,5 bis 2% ein Rückgang von 2% resultiert. Die enttäuschende Entwicklung sei u.a. auf die langfristig sinnvolle strategische Neuausrichtung zurückzuführen, die kurzfristig das Wachstum schmälere.

Zudem dämpfe die Zurückhaltung der US-Konsumenten das Wachstum. Dank der sehr erfolgreichen Kostenkontrolle sei der GpA mit USD 0,40 (+21%) aber wie erwartet ausgefallen. Die Gruppe plane in den kommenden Jahren die Eröffnung von rund 200 neuen Märkten pro Jahr. Home Depot wolle dabei neu auch auf kleinere Märkte setzen. Obwohl das Unternehmen nicht mehr so dynamisch wie in den 90er-Jahren expandieren werde, bleibe das geschätzte längerfristige Umsatz- und Gewinnwachstum mit rund 11 bzw. 14% stattlich.

Die Qualitätsaktie (S&P-Rating AA) sei gemessen am Wachstum unterbewertet. Viele Bad News und Wachstumsbefürchtungen seien im Kurs eskomptiert. Die Aktie von Home Depot bleibt im Portfolio Nordamerika der Zürcher Kantonalbank.