Der Analyst Heino Hammann von der Nord LB bleibt bei der Empfehlung die Aktie von Endesa (WKN 871028) zu akkumulieren.

Die Probleme in Argentinien dürften dafür sorgen, dass die Gewinnprognosen des Vorstands nur schwer eingehalten werden könnten. Grundsätzlich positiv zu vermerken sei, dass der liberalisierungsbedingte Rückgang der Stromtarife in Spanien nun weitgehend beendet sei. Zudem sollten auf dem spanischen Markt die Gasaktivitäten weiter ausgebaut werden, um so teilweise die negativen Effekte der Strompreisliberalisierung zu kompensieren.

Insgesamt plane Endesa bis 2004 den Verkauf von strategisch nicht notwendigen Aktiva in der Größenordnung um 5 Mrd. Euro. Bis 2006 sollten dann Investitionen in Höhe von rd. 13 Mrd. Euro vorgenommen werden. Diese würden sich überwiegend auf die spanischen Kernbereiche Elektrizität und Kundenservice beziehen. Ein Schuldenabbau würde vor diesem Hintergrund schwierig.

Die Analysten der Nord LB bleiben aufgrund der günstigen Bewertung der Endesa-Aktie beim Rating "akkumulieren".