Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Girindus-Aktie (WKN 588040) als Marketperformer.

Girindus habe die Zahlen für die ersten neun Monate 2002 vorgelegt. Der Umsatz habe im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 15,6% auf 16,8 Mio. Euro gesteigert werden können, das Unternehmensumsatzziel 2002 sei somit zu ca. 62% erfüllt worden. Das Betriebsergebnis sei deutlich auf minus 3,9 (Vorjahr minus 6,8) Mio. Euro verbessert worden.

Das Ergebnis nach Steuern belaufe sich auf minus 4,0 nach minus 6,2 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Die liquiden Mittel würden 14,2 Mio. Euro (zum 30.06.2002: 17,8 Mio. Euro) betragen. Der Auftragsbestand in Höhe von 30 Mio. Euro verteile sich auf das laufende und das kommende Jahr. Aufgrund der vorliegenden Aufträge werde das vierte Quartal 2002 das umsatzstärkste Quartal des laufenden Jahres.

Die Analysten hätten ihre Umsatz- und Ergebnisprognose für das Jahr 2002 revidiert. Man erwarte nun einen Umsatz in Höhe von 25,5 (zuvor 27,2) Mio. Euro. Das Jahresergebnis würden die Analysten bei minus 5,0 Mio. Euro /minus 0,77 Euro je Aktie erwarten (zuvor minus 4,35 Mio. Euro/minus 0,67 Euro je Aktie). Kunden von Girindus würden sich derzeit mit Aufträgen zurückhalten, was zu zeitlichen Umsatzverschiebungen führe. Zudem seien der Wettbewerbs- und Preisdruck unverändert hoch.

Girindus biete als "One-Stop-Shop" Dienstleistungen für alle Phasen zwischen der Wirkstoffentdeckung und der Markteinführung von Pharmazeutika an. Girindus profitiere von der zunehmenden Tendenz zum Outsourcing dieser Bereiche durch die etablierten Pharmaunternehmen, die sich auf ihre Kernkompetenzen beschränken wollten. Ebenso entwickle sich die wachsende Zahl der Produkt-Biotechnologieunternehmen, die zumeist nicht über die entsprechende Produktionskapazität bzw. das Produktions-Know-how verfügen würden, zu Gunsten von Girindus.

Die steigende Anzahl neuer Wirkstoffe aus den F&E-Abteilungen der Pharma-/Biotechnologieunternehmen lasse ein hohes Wachstum des Marktes für die pharmazeutische Auftragsproduktion erwarten. Girindus profitiere vom dynamischen Wachstum vor allem im Bereich der roten Biotechnologie (Pharmazeutika), trage aber im Gegensatz zu seinen Kunden nicht das Risiko des Scheiterns eines Wirkstoffes während der Zulassung. Positiv zu beurteilen sei die relativ geringe Abhängigkeit von konjunkturellen Schwankungen.

Girindus biete die Möglichkeit der kostengünstigen Verbindung biotechnologischer und chemischer Verfahrensschritte an einem Produktionsstandort. Die hohe Flexibilität in der Verfahrens- und Mengenvariation biete Wettbewerbsvorteile und hebe Girindus von der Konkurrenz ab. Durch umfangreiche Investitionen in den Ausbau der Technologiebasis und in das Human Capital plane Girindus die Marktstellung in den USA und Deutschland weiter auszubauen. Erklärtes Ziel sei es, sich als einer der führenden Full-Service-Anbieter am Markt zu etablieren.

Das Forschungsprojekt zur Herstellung von Wirkstoffen für DNA-Medikamente zeige erste positive Ergebnisse. Der Bereich solle verstärkt ausgebaut werden. Es seien bis 30.09.2002 rund 589.100 eigene Aktien für insgesamt 3 Mio. Euro zurückgekauft worden.

Girindus sei in einem wachsenden Geschäftsfeld aktiv und befinde sich nach Erachten der Analysten auf dem richtigen strategischen Weg. Girindus profitiere vom Outsourcing in der Biotechnologiebranche. Allerdings würden einige Kunden ihre Aufträge strecken. Die unternehmenseigene Umsatz- und Ergebnisprognose (EBITDA) sei bestätigt worden.

Der Auftragsbestand sei positiv zu werten. Die Liquiditätslage habe im Vergleich zum Jahresanfang 2002 ausgebaut werden können. Auch wenn die Analysten ihre Umsatz- und Ergebnisprognosen zurückgenommen hätten, sei bei Girindus weiterhin eine positive Geschäftsentwicklung zu beobachten.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre Marketperformer-Einschätzung für die Girindus-Aktie.