Die Analysten der Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktie von STADA Arzneimittel (WKN 725180) unverändert mit „buy“ ein und sehen das 12 Monats-Kursziel weiterhin bei 50 Euro.

Man habe die Vorsteuergewinnprognosen für 2003 um 5 Mio. Euro auf 63 Mio. Euro zurück genommen. Gründe dafür seien negative Währungseinflüsse, sowie Kosten für den Aufbau der internationalen Präsenz als auch höhere Risikorückstellungen. Auf Basis der neuen Schätzungen würden die Gewinne in 2002 noch immer über 30 Prozent wachsen. Aufgrund des Wegfalls der Belastungen im kommenden Jahr sei dann sogar mit einem Gewinnanstieg von über 50 Prozent zu rechnen.

In 2002 erwarte man einen Umsatz von 620 Mio. Euro, der bis 2005 auf eine Mrd. Euro anwachsen solle. Wachstumstreiber sollten Deutschland und in einem größeren Ausmaß die „aufstrebenden“ generischen Märkte in Frankreich, Spanien und Italien sein.

Mit mehr als 1000 Vertriebsrepräsentanten in Europa sei STADA gut positionier, um sich einen Anteil vom attraktiven Potenzial dieses Marktes abzuschneiden. Längerfristig sollte starkes Wachstum von Brasilien, China oder Osteuropa kommen, aus Märkten, in denen STADA seine Präsenz derzeit aufbaue.

Um die Lücken zu füllen, zum Beispiel in Großbritannien werde STADA wahrscheinlich weiterhin kleinere oder mittlere Akquisitionen durchführen. Zwar bestehe die Gefahr einer Verwässerung, doch aufgrund der bisherigen Erfahrung bestehe weniger Grund zur Sorge.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Merrill Lynch bei ihrer Empfehlung die Aktie von STADA Arzneimittel zu kaufen.