Der Analyst Gerold Deppisch von der Landesbank Baden-Württemberg stuft die Aktie von Bechtle (WKN 515870) auf "kaufen" hoch.

Für 2002 gehe das Unternehmen von einem Umsatz in Höhe von 800,0 Mio. Euro aus. Nach neun Monaten habe das Unternehmen 554,0 Mio. Euro erreicht, was einer Umsatzerwartung von 246,0 Mio. Euro im 4. Quartal entspreche. Auch wenn traditionell das 4. Quartal das umsatzstärkste Quartal in der Branche und Bechtle eine gute Marktstellung habe, rechne man nicht damit, dass Bechtle im gegenwärtig schwierigen Marktumfeld diesen Quartalsumsatz erreichen werde. Man gehe davon aus, dass im 4. Quartal ein Umsatz von 233,2 Mio. Euro realisiert werde und das Unternehmen zum Jahresende einen Umsatz von 787,1 Mio. Euro ausweisen werde.

Auf der Ertragsseite zeige sich ein anderes Bild. Die Ergebnisprognosen des Unternehmens von leicht über 14,4 Mio. Euro EBT für das Gesamtjahr halte man angesichts des sehr starken 3. Quartal für absolut realistisch und erreichbar. Die Schätzungen beliefen sich auf 15,1 Mio. Euro, was einer EBT-Erwartung im 4. Quartal von 3,4 Mio. Euro entspreche und unter dem starken 3. Quartal liege.

Bechtle habe sich in einem schrumpfenden IT-Markt als IT-Systemhaus gut positioniert und könne seinen Kunden eine langfristige und verlässliche Partnerschaft bieten. Kunden würden bei der Vergabe von IT-Investitionen vermehrt auf solche Partnerschaften achten.

Eine konjunkturelle Markterholung sei in nächster Zeit nicht zu erwarten. Dementsprechend gehe man von einer moderateren Umsatzentwicklung in 2003 aus. Auf der Ergebnisseite dürften Skaleneffekte dafür sorgen, dass das Ergebnis überdurchschnittlich gesteigert werden könne. Durch das schwierige Marktumfeld rechne man mit weiteren Marktaustritten und einer zunehmenden Verbesserung der Marktstellung von Bechtle.

Die Bechtle-Aktie stufen die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg daher von "akkumulieren" auf "kaufen" herauf.