Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von Girindus (WKN 588040) mit Marketperformer.

Girindus würde als "One-Stop-Shop" Dienstleistungen für alle Phasen zwischen der Wirkstoffentdeckung und der Markteinführung von Pharmazeutika anbieten. Girindus profitiere von der zunehmenden Tendenz zum Outsourcing dieser Bereiche durch die etablierten Pharmaunternehmen, die sich auf ihre Kernkompetenzen beschränken wollten. Ebenso würde sich die wachsende Zahl der Produkt-Biotechnologieunternehmen entwickeln, die zumeist nicht über die entsprechende Produktionskapazität bzw. das Produktions-Know-how verfügen würden, zu Gunsten von Girindus.

Die steigende Anzahl neuer Wirkstoffe aus den F&E-Abteilungen der Pharma-/Biotechnologieunternehmen lasse ein hohes Wachstum des Marktes für die pharmazeutische Auftragsproduktion erwarten. Girindus profitiere vom dynamischen Wachstum vor allem im Bereich der roten Biotechnologie (Pharmazeutika), trage aber im Gegensatz zu seinen Kunden nicht das Risiko des Scheiterns eines Wirkstoffes während der Zulassung. Positiv zu beurteilen sei die relativ geringe Abhängigkeit von konjunkturellen Schwankungen.

Girindus würde die Möglichkeit der kostengünstigen Verbindung biotechnologischer und chemischer Verfahrensschritte an einem Produktionsstandort bieten. Die hohe Flexibilität in der Verfahrens- und Mengenvariation würde Wettbewerbsvorteile bieten und hebe Girindus von der Konkurrenz ab.

Durch umfangreiche Investitionen in den Ausbau der Technologiebasis und in das Human Capital plane Girindus die Marktstellung in den USA und Deutschland weiter auszubauen. Erklärtes Ziel sei es, sich als einer der führenden Full-Service-Anbieter am Markt zu etablieren. Das Forschungsprojekt zur Herstellung von Wirkstoffen für DNA-Medikamente zeige erste positive Ergebnisse. Der Bereich solle verstärkt ausgebaut werden.

Es seien bis 30.09.2002 rund 589.100 eigene Aktien für insgesamt 3 Mio. Euro zurückgekauft worden. Girindus hätte die Zahlen für die ersten neun Monate 2002 vorgelegt. Der Umsatz hätte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 15,6% auf 16,8 Mio. Euro gesteigert werden können. Somit sei das Umsatzziel 2002 zu ca. 62% erreicht worden. Das Betriebsergebnis sei deutlich auf minus 3,9 (Vorjahr minus 6,8) Mio. Euro verbessert worden. Das Ergebnis nach Steuern belaufe sich auf minus 4,0 nach minus 6,2 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.

Die liquiden Mittel würden sich auf 14,2 Mio. Euro (zum 30.06.2002: 17,8 Mio. Euro) belaufen. Der Auftragsbestand in Höhe von 30 Mio. Euro verteile sich auf das laufende und das kommende Jahr. Das Unternehmen sei zuversichtlich, die Prognosen für den Umsatz (27 Mio. Euro) sowie das EBITDA minus 1 Mio. Euro zu erreichen. Aufgrund der vorliegenden Aufträge werde das vierte Quartal 2002 das umsatzstärkste Quartal des laufenden Jahres. Auf der Preisseite halte der Druck unvermindert an, während eine Veränderung auf der Kostenseite nicht erkennbar sei.

Die Analysten würden in den kommenden Tagen ihre Umsatz- und Ergebnisprognosen überarbeiten. Girindus sei in einem wachsenden Geschäftsfeld aktiv und befinde sich ihres Erachtens auf dem richtigen strategischen Weg. Girindus profitiere vom Outsourcing in der Biotechnologiebranche. Allerdings würden einige Kunden ihre Aufträge strecken. Die Umsatz- und Ergebnisprognose (EBITDA) sei vom Unternehmen bestätigt worden. Der Auftragsbestand sei positiv zu werten. Die Liquiditätslage hätte im Vergleich zum Jahresanfang 2002 weiter ausgebaut werden können. Girindus habe jedoch nach wie vor mit einem Vertrauensverlust der Investoren zu kämpfen.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre neutrale Einschätzung der Girindus-Aktie.