Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien des im SDAX notierten Bauzulieferers Pfleiderer AG (WKN 676474) zu halten.

Die Gesellschaft habe am heutigen Morgen Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2002 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum einen Umsatzrückgang von 2% auf 786,2 Millionen Euro hinnehmen müssen. Gleichzeitig habe sich das EBITDA vor allem aufgrund rückläufiger Margen im Geschäftsbereich Holzwerkstoffe um 22,1% auf 78,1 Millionen Euro verringert. Der EBIT-Rückgang habe bei 33,1% auf 36,2 Millionen Euro gelegen. Der Vorsteuergewinn vor außerordentlichen Aufwendungen habe sich schließlich um 34,2% auf 23,7 Millionen Euro verringert. Vor Steuern habe das Unternehmen insgesamt einen Verlust in Höhe von 28,1 Millionen Euro erwirtschaftet. Dabei sei aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen ein Verlust von 51,8 Millionen Euro erwirtschaftet worden, so die Analysten von AC Research.

Die Erlöse aus der Veräußerung der baunahen Geschäftsbereiche in Höhe von 235 Millionen Euro sollten dazu genutzt werden, die Nettoverschuldung um 40% zu reduzieren. Für das Gesamtjahr rechne die Gesellschaft mit einem Umsatz von rund 1,05 Milliarden Euro. Da der Vollzug des Verkaufs der Dämmstoffaktivitäten zum Neunmonatszeitpunkt noch nicht abgeschlossen gewesen sei, würden die daraus resultierenden Buchgewinne erst im vierten Quartal zu tragen kommen. Nach der Umstellung auf US-GAAP seien allerdings auch weitere Wertberichtigungen zu erwarten. Diese stünden im Zusammenhang mit Buchverlusten aus Verkäufen und würden zu außerordentlichen Belastungen von rund 50 Millionen Euro führen. Daher sei für das Gesamtjahr 2002 einschließlich einmaliger Sondereffekte mit einem negativen Ergebnis zu rechnen.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 4,20 Euro werde die Gesellschaft momentan mit knapp 180 Millionen Euro bewertet. Damit sei das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research derzeit ausreichend bewertet. Die Gesellschaft habe ihre strategische Neuausrichtung erfolgreich abschließen können. Daher rechne man bereits wieder im kommenden Geschäftsjahr 2003 mit Gewinnen für das Unternehmen. Allerdings stelle diesbezüglich das nach wie vor schwache Marktumfeld einen Belastungsfaktor dar.

Da in den kommenden Monaten nicht mit einer Marktbelebung zu rechnen sei, halte man vorerst das Votum "halten" für die Pfleiderer-Aktie aufrecht, so die Analysten von AC Research.