Die Analysten von SES Research bewerten die Aktie von Fraport (WKN 577330) mit Marketperformer.

Die Fraport AG hätte heute Morgen ihre Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2002 bekannt gegeben. Demnach hätten Umsatz und operatives Ergebnis (EBITDA) gegenüber dem Vorjahr deutlich gesteigert werden können. Beide würden leicht über den Erwartungen der Analysten liegen. Grund für den deutlichen Anstieg gegenüber den Vorjahreswerten sei die Erstkonsolidierung des Anfang des Jahres mehrheitlich übernommenen Sicherheitsdienstleisters ICTS.

Das Ergebnis vor Steuern (EBT) sowie das Konzern-Ergebnis hätten sich weit weniger positiv entwickelt. Negativ sei das Finanzergebnis aufgefallen, welches sich deutlich schlechter entwickelt hätte als von den Analysten erwartet würde. Insbesondere in den Positionen „Ergebnis-at-Equity“ sowie „sonstiges Finanzergebnis“ seien die Verluste stark ausgeweitet worden. Zusätzlich würde eine unerwartet hohe Steuerquote von rund 62% das Konzern-Ergebnis belasten. Eine Aufklärung über die Hintergründe hoffen die Analysten von SES Research spätestens auf der heutigen Telefonkonferenz zu erhalten.

Nach wie vor stehe bei der Beurteilung der Fraport AG die Situation in Manila im Vordergrund. Erst wenn bezüglich der zu erwartenden Investitionsrückflüsse aus dem einstigen Prestigeprojekt Fraports Klarheit bestehe, würde sich die Bewertung wieder an operativen Entwicklungen orientieren. Noch immer stehe Fraport hier mit fast 400 Mio. Euro im Obligo. Gespräche über die Rückabwicklung des Projektes würden laufen. Fraport hoffe hier zumindest seine geleisteten Investitionen abgegolten zu bekommen. Ob man sich über die Rückabwicklung einigt bzw. wie viel die philippinische Regierung bereit sei, für das nahezu fertig gestellte Terminal zu bezahlen, sei aber weiterhin ungeklärt.

In Anbetracht der erwähnten Risiken halten die Analysten von SES Research trotz der guten operativen Entwicklung an ihrem Marketperformerrating für Fraport fest.