Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Carrefour (WKN 852362) mit Outperformer ein.

Der Konzern sei weltweit aufgestellt. Die Umsätze würden in Frankreich (53%), im übrigen Europa (26%), in Süd- und Mittelamerika (15%) und in Asien (6%) generiert. Durch die Fusion mit Promodès und durch weitere Akquisitionen hätte Carrefour insbesondere die führende Marktposition in Europa (Frankreich, Spanien) ausbauen können. Jedoch habe Carrefour in der Integrationsphase Marktanteile bei den Supermärkten und den SB-Warenhäusern verloren. Inzwischen hätte der Trend beendet werden können, was auf massive Preissenkungen zurück zuführen sei.

Das Unternehmen sei in Schwellenländern im Vergleich zu anderen internationalen Lebensmitteleinzelhändlern stark vertreten. Das Engagement in Lateinamerika erweise sich derzeit jedoch als Belastung. Das Management gehe davon aus, dass in wenigen Jahren etwa fünf weltweit tätige Unternehmen den Lebensmitteleinzelhandel dominieren würden. Vor diesem Hintergrund seien weitere Akquisitionen, allerdings erst wieder ab dem Jahr 2003, zu erwarten. Carrefour verfüge über die notwendige Finanzkraft. Bei der Globalisierung setze Carrefour auf einen weltweit einheitlichen Marktauftritt. Das Produkt- und Serviceangebot werde nach regionalen Bedürfnissen ausgerichtet.

Carrefour habe sich von seiner Beteiligung (42%) an der französischen Supermarktkette Cora getrennt, nachdem die Anteile 1996 erworben worden seien. Nach fünf schwierigen Jahren mit Cora sei der Verkauf zu 850 Mio. Euro positiv zu beurteilen, damals hätte Carrefour lediglich 487 Mio. Euro gezahlt. Der Konzern habe in den vergangenen Monaten die Finanzierungsaufwendungen reduzieren können, durch Beteiligungsveräußerungen hätte die Schuldenlast deutlich reduziert werden können.

Für die ersten neun Monate des laufenden Jahres 2002 weise Carrefour einen Umsatzrückgang in Höhe von 1,5% auf 55,91 Mrd. Euro aus. Damit würden die Erwartungen leicht verfehlt. Insbesondere Wechselkurseffekte hätten den Umsatz belastet. Bereinigt um Wechselkurseffekte hätte der Umsatz im dritten Quartal jedoch um 5,6% gesteigert werden können und hätte über dem Wachstum in den ersten sechs Monaten 2002 gelegen. Carrefour habe die Gesamtjahresziele für Umsatz und Ergebnis bestätigt. Der Umsatz solle ohne Währungseffekte um 5% zulegen, das Nettoergebnis solle um 10 bis 15% verbessert werden.

Die eingeleiteten Kostensenkungsprogramme würden erste positive Ergebnisse zeigen. Carrefour sollte durch die gute Marktstellung vom Konsolidierungsprozess der Einzelhändler profitieren können. Aufgrund der hervorragenden Positionierung und der großen internationalen Expertise sollte Carrefour langfristig den Markt outperformen.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre positive Einschätzung für die Aktie von Carrefour und stufen sie daher mit Outperformer ein.