Erik Heinrich, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die Vivendi Universal-Aktie (WKN 591068) mit "akkumulieren".

Der Nettoverlust sei im Wesentlichen auf die bisher getätigten Beteiligungsverkäufe (mit deutlichen Abschlägen) und die sehr schlechte Performance der Musiksparte (Gewinn -89%) zurückzuführen. Bis zum Jahresende wolle das Unternehmen rund 7 Mrd. Euro aus der Veräußerung von Unternehmensteilen erzielen (6 Mrd. Euro in Cash) und könnte damit seinem Ziel, die Verschuldung bis Ende ‘02 auf 14 Mrd. Euro zu senken, deutlich näher kommen.

Da die Beteiligung an Cegetel nahezu ein Drittel des operativen Ergebnisses ausmache, verwundere es nicht, dass sich Vivendi sehr ernsthaft darauf vorbereitet weitere Anteile von BT und/oder SBC zu übernehmen. So sei inzwischen ein SPV (Special Purpose Vehicle) kreiert worden um eine mögliche erfolgreiche Ausübung der Kaufoption (bis 10 Dezember) gewährleisten zu können.

Aufgrund der anhaltend unsicheren Unternehmenssituation raten die Analysten der WGZ-Bank kurzfristig von einem Engagement ab, mittelfristig behalten sie ihre Akkumulieren-Einstufung für Vivendi Universal bei.