Sebastian Stein, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Deutsche Börse-Aktie (WKN 581005) mit "halten".

Einem Bericht der Börsenzeitung zufolge werde die Nasdaq Deutschland am 31.03.03 den Handel aufnehmen. Mit ihrem Internalisierungsangebot Best Ex trete sie in direkte Konkurrenz zu Xetra Best der Deutschen Börse. Vorteile der Nasdaq Deutschland seien: Anerkennung von Best Ex als Börsenpreis, niedrigere Gebühren als Xetra, wo die Gebühren im Zuge der Einführung des zentralen Kontrahenten ab 1.4.03 steigen sollten.

Vorteil für die Deutsche Börse sei: Die hohe Liquidität auf Xetra wirke als starke Markteintrittsbarriere. Das Modell der Nasdaq Deutschland müsse sich erst noch beweisen. Selbst bei Marktanteilsgewinnen wären die finanziellen Auswirkungen für die Deutsche Börse relativ gering: Das Segment Xetra (inklusive Parkett in Frankfurt) werde 2003e ca. 200 Mio. Euro Umsatz bringen, was lediglich 15% des Gesamtumsatzes der Deutschen Börse entspreche.

Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin sehen keine Auswirkungen auf ihre Empfehlung "halten" für die Deutsche Börse.