Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zurich Insurance (ISIN CH0011075394/ WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Die Analysten hätten ihre Prognosen zum Umsatzwachstum aufgrund der Entwicklung der Bereiche Global Corporate, North America Commercial und Latin America, die das lustlose Geschäft in Europa mehr als kompensieren würden, leicht angehoben. Sie würden jetzt für Zurich für 2013E und 2014E ein Prämienwachstum von 3,9% bzw. 4,5% schätzen. Aufgrund von Tariferhöhungen rechne man für Farmers mit einem beschleunigten Wachstum von 4%. Dies seien die Hauptgründe, warum die Analysten ihre EPS-Prognose für 2014E leicht um 2% auf CHF 29,50 nach oben korrigieren würden. Ihre Schätzung für 2013E bleibe unverändert bei CHF 26,80 je Aktie.

Aufgrund der etwas höheren EPS-Schätzung für 2014E und einer etwas stärkeren Eigenkapitalbasis steige die Bewertung von CHF 260 auf CHF 270 je Aktie.

Trotz des anhaltenden Renditedrucks aufgrund niedriger Zinsen erwarte man für 2013E und 2014E eine ROE-Verbesserung auf 12,6% bzw. 12,8%. Diese Zahlen lägen weiter knapp unter der Zielspanne eines bereinigten ROE von 13 bis 15%.

Zurich habe mit Stand Ende 2012 USD 10 Mrd. an eingezahltem Kapital und könne daher die Dividende von CHF 17,00 für GJ 2012 und die Dividenden mindestens der nächsten beiden Jahre aus dieser Reserve ausschütten.

Als nächsten Kursimpuls sehe man das Q1/2013-Ergebnis am 16. Mai 2013.

Zurich bleibe eine solide globale Versicherung mit US und internationalem Wachstum, mit welchem das schwierige Umfeld in Europa ausgeglichen werde. Die Gruppe konzentriere sich weiterhin auf die Erwirtschaftung versicherungstechnischer Gewinne und die dadurch erzielten Verbesserungen würden die erneute Ertragsverdichtung ausgleichen. Die Analysten würden jedoch glauben, dass weitere Verbesserungen der dem Nicht-Leben-Bereich zugrunde liegenden Verlustrate (61,4% GJ 2012, 60,8% Q4/2012) eine große Herausforderung darstellen werde. Der Titel werde zu einem voraussichtlichen Buchwert von 1,14x basierend auf einem ROE GJ 2013E von 12,6% gehandelt.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Zurich Insurance weiterhin mit "hold". (Analyse vom 19.02.2013) (19.02.2013/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.