Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die Swatch Group-Aktie (ISIN CH0012255151/ WKN 865126) weiterhin mit "halten" ein.

Einem unbestätigten Bericht der Schweizer Wirtschaftszeitung "Finanz und Wirtschaft" zufolge wolle die Börsenaufsicht SIX Exchange Regulation eine neue Richtlinie einführen, die nur noch Unternehmen mit Berichterstattung nach einem internationalen Standard im Schweizer Leitindex SMI (ISIN CH0009980894/ WKN 969000) dulde.

Mit Wirkung zum Geschäftsjahr 2013 habe die Swatch Group ihre Rechnungslegung von IFRS auf den Schweizer Standard FER geändert. Bislang finde sich noch kein entsprechender Passus in dem Regelwerk der SMI-Indexfamilie, sodass die Swatch-Aktie erst nach einer Regelanpassung aus dem Index genommen werden könnte. Mit einer Gewichtung von aktuell knapp 1,9% gehöre Swatch momentan zur zweiten Reihe des 20 Werte umfassenden SMI, sodass der Effekt geringer als bei Marktschwergewichten wie Nestlé (ISIN CH0038863350/ WKN A0Q4DC) oder Novartis (ISIN CH0012005267/ WKN 904278) ausfallen würde, die zudem noch in stärker abgebildeten Indices wie dem STOXX 50 (ISIN EU0009658160/ WKN 965816) vertreten seien.

Darüber hinaus seien nur die Swatch-Inhaberaktien mit einer Kapitalisierung von aktuell 16,2 Mrd. CHF im SMI berücksichtigt, während die Namensaktien mit einer Kapitalisierung von weiteren 11,4 Mrd. CHF (davon 4,7 Mrd. CHF frei handelbar) nicht in das Indexgewicht eingehen würden.

Die veränderte Rechnungslegung dürfte nach Erachten der Analysten u. a. durch die nicht mehr aufwandswirksame Abschreibung von immateriellen Gütern zwar zu einer Erhöhung des ausgewiesenen Gewinns führen. Eine Höherbewertung der Aktie werde daraus jedoch wohl nicht resultieren. Vielmehr sollte die verschlechterte Vergleichbarkeit zu Konkurrenten eher einen größeren Bewertungsabschlag nach sich ziehen.

Ingesamt sehen die Analysten der National-Bank AG derzeit keine Veranlassung zur Veränderung ihrer "halten"-Einstufung für die Swatch Group-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 515 gesehen. (Analyse vom 06.02.2013) (06.02.2013/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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