Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Microsoft (ISIN US5949181045/ WKN 870747) unverändert mit "kaufen" ein.

Der Q2-Bericht beinhalte folgende wesentliche Kennzahlen: Umsatz 21,456 Mrd. USD (+2,7%); operatives Ergebnis 7,771 Mrd. USD (-2,8%); Nettogewinn/Aktie 0,76 USD (-2,6%).

Microsoft habe im zweiten Quartal erste Geschäftserfolge mit dem Start des neuen Betriebssystems Windows 8 erzielen können. Dennoch seien die Markterwartungen (Umsatz 21,54 Mrd. USD, op. Gewinn 8,04 Mrd. USD) leicht verfehlt worden. Vor allem die Umsätze in der Business Division, wo im laufenden Geschäftsjahr die neue Office-Version präsentiert werde, habe geschwächelt. Der Umsatz der Windows Division (Betriebssysteme) sei um 24% und bereinigt um Vorbestellungen und Upgrades immerhin um 11% geklettert. Das Ergebnis sei um 14% gestiegen.

Im Servergeschäft habe Microsoft mit neuen Produkten und in der Online-Werbevermarktung dank weiterer Geschäftsausweitung umsatz- und ergebnisseitig zulegen können. Trotz gesunkener Umsätze habe in der Sparte Entertainment und Devices, wo Microsoft Windows Phone 8 im Quartal lanciert habe, eine Ergebnissteigerung erzielt werden können. Insgesamt sei Microsoft nach Erachten der Analysten gut in eine neue Wachstumsphase dank der vielseitigen Produktoffensive (Windows 8, "Office 8", Phone 8, Surface Tablet, neue Serverprodukte) gestartet.

In den Markterwartungen werde für das laufende Geschäftsjahr und das Folgejahr ein Umsatzzuwachs von 8,3% erwartet. Auf operativer Ergebnisebene sollten die Steigerungen von 5,2% auf 11,0% zunehmen. In den Jahren 2013 bis 2015 solle ein Freier Cashflow von 90 Mrd. USD generiert werden, der zusammen mit der zuletzt bekannten Nettoliquidität von 51 Mrd. USD ganze 61% der heutigen Marktkapitalisierung entspreche.

Die Analysten der National-Bank AG bleiben dank der Cashflowstärke bei ihrem "kaufen"-Votum für die Microsoft-Aktie, reduzieren aufgrund des zuletzt schwachen PC-Marktes das Kursziel von 37 USD auf 33 USD. (Analyse vom 25.01.2013) (25.01.2013/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.