Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Briest und William Sheldon, Analysten der UBS, stufen die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002/ WKN 330400) von "buy" auf "neutral" zurück.

Nach einem schwachen Jahresende 2011 hätten die Ergebnisse in 2012 bei den Investoren wieder für mehr Vertrauen gesorgt was die zukünftigen Wachstumsperspektiven im Business Process Excellence-Segment (BPE) angehe. Das Management zeige sich bezüglich der mittelfristigen Aussichten der Enterprise Transaction Systems-Aktivitäten (ETS) aber in angemessener Weise vorsichtig.

Die erwarteten rückläufigen Umsätze in diesem Segment, die zudem sehr profitabel seien, müssten durch Zuwächse bei BPE ausgeglichen werden. Dazu seien nun umfangreiche Investitionen notwendig, insbesondere in den USA. Das Management rechne im kommenden Jahr mit einer Verdopplung der Terracotta-Lizenzen auf mehr als 30 Mio. EUR. Der Marktforscher Gartner bestätige die Attraktivität des Marktes.

Im Zuge einer Anhebung der Gewinnerwartungen werde das SOTP-basierte 12-Monats-Kursziel von 34,00 auf 35,00 EUR heraufgesetzt.

In der Vergangenheit habe die Software große Übernahme alle zwei bis vier Jahre geplant. Da aber die Akquisitionen beispielsweise im Cloud-Bereich derzeit kostspielig seien, dürfte es in Zukunft länger dauern, bis die Zukäufe positive Beiträge liefen würden.

Das Votum der Analysten der UBS lautet für die Software-Aktie nunmehr "neutral". (Analyse vom 29.11.12)
(29.11.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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