Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Henkel VZ-Aktie (WKN 604843) mit "übergewichten".

Am 08.11.02 habe Henkel über den Geschäftsverlauf des dritten Quartals berichtet. Der Konzernumsatz der fortgeführten Geschäfte habe sich gegenüber dem Vorjahr um 5,4% auf knapp 2,4 Mrd. Euro verbessert (9-Monate: +4,9% auf 7,3 Mrd. Euro). Aufgrund umfangreicher Desinvestitionen seien die Ergebniszahlen nicht mit denen des Vorjahres zu vergleichen. Das EBIT sei dank des höheren Anteils der Erlöse in der Kosmetik- und Technologiesparte überproportional um annähernd 15% auf rund 160 Mio. Euro gesteigert worden. Die EBIT-Marge habe sich von 5,9% im Vorjahr auf nunmehr 6,8% verbessert. Für die ersten neun Monate 2002 habe sich das Vorsteuerergebnis auf 494 Mio. Euro gestellt. Nach Abzug des Steueraufwands sei ein Überschuss von 314 Mio. Euro verblieben. Das entspreche einem Ergebnis je Aktie von 2,18 Euro.

Aufgrund des mittlerweile abgeschlossenen Kostensenkungsprogramms dürften die Margen im laufenden Jahr deutlich ansteigen und zu überproportionalen Ergebnissteigerungen führen. Im Rahmen der Umgestaltung des Konzerns würden nunmehr rund 70% der Erlöse im Konsumgüterbereich erzielt. Vor diesem Hintergrund sollte der Bewertungsabschlag gegenüber anderen Verbrauchsgüterherstellern mittelfristig geschlossen bzw. vermindert werden. Gleichzeitig dürfte der umfangreiche finanzielle Spielraum für ertragssteigernde Zukäufe im Kosmetikbereich genutzt werden.

Die Analysten von Helaba Trust bekräftigen daher ihre Empfehlung, die Henkel-Vorzugsaktie überzugewichten.