New York (www.aktiencheck.de) - Bianca Riemer, Bart Gysens und Christopher Fremantle, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von TAG Immobilien (ISIN DE0008303504/ WKN 830350) unverändert mit "underweight" ein.

Die letzte Akquisition habe die EPS-Schätzung für 2013 um 8% auf 0,46 EUR steigen lassen. Allerdings sei der Geschäftsumfang in Regionen mit schwachen demographischen Kennziffern gewachsen. Das Engagement in Ostdeutschland sei auf 52% angestiegen. Bis 2030 könnte die Bevölkerungsanzahl in den TLG-Städten um 10% schrumpfen.

Die Prognose zum 2012er NAV liege 10% unter dem von TAG berichteten Wert. Die Differenz sei dem Umstand geschuldet, dass TAG Immobilien bei der Übernahme von DKB Immobilien einen 10% höheren Wert angesetzt habe. Eine unmittelbare Werterhöhung nach einer Übernahme sei in der Immobilienbranche ein ungewöhnliches Gebaren.

Das Kursziel werde von 7,50 auf 7,40 EUR zurückgesetzt. Trotz der höheren Gewinnerwartung bleibe die Bewertung des Titels hoch.

Vor diesem Hintergrund bekräftigen die Analysten von Morgan Stanley ihr Votum "underweight" für die TAG Immobilien-Aktie. (Analyse vom 26.11.12) (26.11.2012/ac/a/d)




Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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