Detmold (www.aktiencheck.de) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" wiederholen ihre Kaufempfehlung für die König & Bauer-Aktie (ISIN DE0007193500/ WKN 719350).

Das Unternehmen habe aus dem tristen Branchenbild der Druckmaschinenproduzenten in auffälliger Weise herausgeragt. So etwas sei im Grunde genommen interessant, weil es auf ein gutes Management hinweise. Dies wiederum gehöre grundsätzlich zu den wichtigsten Assets eines Unternehmens, auch wenn dies nicht als Posten in der Bilanz erscheine.

Das Unternehmen setze einen Anteil von ca. 5% am Umsatz auf Forschung und Entwicklung. Die Forschungsintensität gehe nicht auf Kosten der finanziellen Stabilität, weil die Gesellschaft bemerkenswert gut in ihren Finanzkennziffern dastehe. Daraus resultiere eine gute Ausgangslage, um im rauen Branchenumfeld zurechtzukommen. Dies spüre selbstverständlich auch das Unternehmen, obwohl es mit einem Auslandsanteil von ca. 89,5% natürlich weitgehend international aufgestellt und orientiert sei.

Im ersten Dreivierteljahr habe man zwar den Umsatz um 16,6% auf 916,2 Mio. EUR gesteigert, aber der Auftragseingang habe sich um ca. 28,5% und mit einem Volumen von 826 Mio. EUR abgeschwächt. Dagegen sei das Betriebsergebnis von minus 20,4 auf plus 20,5 Mio. EUR erhöht worden, das Konzernergebnis sei von minus 32,5 auf plus 5,9 Mio. EUR geklettert. Die Eigenkapitalquote habe sich per 30.09. auf ordentliche 37,6% belaufen.

Das Schlüsselargument für Aktienkäufe stelle nach wie vor die Bewertung dar: Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit sei in den vergangenen Jahren ständig positiv gewesen. Allein im ersten Dreivierteljahr des laufenden Jahres habe hier das Unternehmen 66,1 Mio. EUR an Bord geholt. Das bilanzielle Eigenkapital habe per 30.09. 475,8 Mio. EUR betragen, was wiederum gegen einen aktuellen Börsenwert von gerade mal etwa 227 Mio. EUR stehe. Der Kurs müsste sich also viel mehr als verdoppeln, nur um auf den Buchwert zu kommen. Das KGV betrage ca. 9,5.

Nach Ansicht der Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" sollten Anleger bei der König & Bauer-Aktie auf der Kaufseite bleiben. Das Kursziel sehe man bei 20 EUR. (Ausgabe 46 vom 17.11.2012) (19.11.2012/ac/a/nw)



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