Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die EMS-CHEMIE-Aktie (ISIN CH0016440353/ WKN 593186) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" auf "reduce" herab.

Die Aktie habe ihren Wert seit Jahresbeginn um 28% gesteigert: Angesichts der schwächelnden europäischen Wirtschaft, der Verlangsamung in Asien und der vorsichtigen Haltung des EMS-Managements bezüglich 2013 würden die Analysten keine fundamentalen Gründe sehen, den aktuellen Aktienkurs zu rechtfertigen, und würden in den nächsten Monaten eine Korrektur erwarten.

Zu diesem Zeitpunkt scheine die Umsatzwachstumsprognose der Analysten für das GJ 2013E von +3% immer noch machbar, wenn das Unternehmen das stagnierende zugrunde liegende Wachstum mit 2 bis 3% aus neuen Geschäften steigern könne. Eine optimistischere Einstellung scheine jedoch im Moment zu aggressiv zu sein.

Die EMS-CHEMIE-Titel würden momentan sowohl die Schweizer als auch die internationalen Peergruppen mit einem EV/EBITDA 13E von 13 übertreffen. Dieser relative Aufschlag sei nicht nachhaltig und eine Korrektur des Aktienkurses sei das wahrscheinlichste Szenario für die kommenden Monate.

Die nächsten Kursimpulse könnten folgende Faktoren liefern: Die Vorlage der GJ 2012-Ergebnisse am 8. Februar 2013 (-), die Verlangsamung im 4Q sowie die Tatsache, dass ein verhaltener Ausblick für 2013 erwartet werde.

Die Analysten seien von EMS-CHEMIE überzeugt wegen den defensiven Merkmalen und der außergewöhnlich widerstandsfähigen Marge im kompletten Zyklus. Die Dividendenrendite entspreche jedoch nun dem SPI, und andere hochwertige Schweizer Chemietitel würden einen mindestens gleich hohen wirtschaftlichen Wert für die Aktionäre bei angemesseneren Kennzahlen generieren. Die gesamtwirtschaftlichen und unternehmensspezifischen Nachrichten dürften sich als negativ erweisen, und die Analysten würden keine kurzfristigen Kursimpulse erkennen. Ihres Erachtens stehe daher ein Rückgang des Aktienkurses bevor.

Anleger sollten ihre Gewinne mitnehmen und ihr Engagement in der EMS-CHEMIE-Aktie reduzieren, so die Analysten von Vontobel Research. Das Kursziel sehe man unverändert bei CHF 180. (Analyse vom 16.11.2012) (16.11.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.