Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swiss Life-Aktie (ISIN CH0014852781/ WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Der Umsatz stabilisiere sich: Der Umsatz des Q3/12 sei aufgrund höherer Beiträge besonders aus der Schweiz und Frankreich mit CHF 2,98 Mrd. (VontE: CHF 2,8 Mrd.) besser als erwartet gewesen. AWDs Ertrag von EUR 108,1 Mio. habe jedoch im Vergleich zur Analystenschätzung von CHF 124 Mio. enttäuscht.

Aufgrund der vermuteten Portfolioumschichtung liege die Anlagerendite von 3,8% für 9M/12 erheblich über den in der Vergleichsperiode des vergangenen Jahres erzielten 2,7% und bereits über der angezielten Bandbreite von 3,5 bis 3,7% für dieses Jahr. Dies klinge für das GJ12-Ergebnis von Swiss Life vielversprechend ebenso wie für die Fähigkeit, eine Wertberichtigung des Goodwills von AWD verkraften zu können.

Solvency I sei auf hohe 238% gestiegen, also erheblich über die Analystenschätzung von 226% und spiegele die Erwirtschaftung eines hohen Reingewinns seit Jahresbeginn wider, da in der Berechnung unrealisierte Gewinne/Verluste nicht berücksichtigt würden.

Der nächste Kursimpuls für die Swiss Life-Aktie wäre der Investorentag am 28. November 2012 in Zürich.

Die positive Anlagethese der Analysten für Swiss Life basiere auf folgenden Punkten: historisch niedrige Abhängigkeit vom Finanzmarkt; schwierige Situation von AWD sei bereits eingepreist; die verbesserte Bilanz im "Überlebensmodus" führe immer noch zu einer Eigenkapitalrendite von mindestens 6%, was einer höheren Bewertung als dem 0,37-fachen des Buchwerts entspreche. Der Zwischenbericht für das Q3/12 dürfte am Markt gut aufgenommen werden und der Investorentag dürfte für eine Fortsetzung der positiven Dynamik der Aktie sorgen.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen für die Swiss Life-Aktie ihre "buy"-Empfehlung und das Kursziel von CHF 130. (Analyse vom 13.11.2012) (13.11.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.