Paris (www.aktiencheck.de) - Florent Cespedes und Vincent Meunier, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Aktie von STADA (ISIN DE0007251803/ WKN 725180) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das Kursziel von 26,00 EUR.

Die Zahlen des dritten Quartals seien den Konsenserwartungen nahe gekommen. Während die Umsätze leicht hinter der Marktprognose zurückgeblieben seien, habe die operative Marge etwas besser ausgesehen als angenommen. Der anhaltende Druck in Westeuropa habe nicht so stark belastet wie befürchtet.

Die Planungen für die Jahre 2012 und 2014 seien von STADA bekräftigt worden. Auf Grund der derzeit schwachen Visibilität bei den osteuropäischen Volkswirtschaften könnten die Aussagen vom Markt positiv aufgenommen werden. Das Management habe sich zu den Aktivitäten in Serbien und der Restrukturierung der russischen Produktionsanlagen positiv geäußert.

Die STADA-Aktie notiere gegenüber dem Pharmasektor auf 2013er EV/EBIT-Basis mit einem Abschlag von 35% und erscheine damit günstig. Für eine überdurchschnittliche Kursentwicklung bedürfe es jedoch einer schrittweise Erholung des Serbien-Geschäfts und eines nachlassenden Drucks in Deutschland sowie dem Abschluss der Integration von Grünenthal und Spirig.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die STADA-Aktie weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 09.11.12) (12.11.2012/ac/a/d)

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