Zürich (www.aktiencheck.de) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Swisscom-Aktie (ISIN CH0008742519/ WKN 916234) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Votum "hold".

Der Umsatz im Q3/2012 (CHF 2.806 Mio., VontE CHF 2.832 Mio.) sei aufgrund des schwächeren Schweiz-Geschäfts um 0,4% zurückgegangen, der EBITDA (CHF 1.127 Mio., VontE CHF 1.152 Mio.) sei um 9,8% zurückgegangen. Damit seien die Schätzungen der Analysten um 2,2% verfehlt worden.

Fastweb habe eine solide Entwicklung gezeigt: der Umsatz und EBITDA hätten exakt den Prognosen der Analysten entsprochen. Fastweb habe seine EBITDA-Marge im Quartalsvergleich weiter verbessern können.

Der Umsatzausblick sei bekräftigt (CHF 11,3 Mio., VontE CHF 11,37 Mio.) und das EBITDA-Ziel um die Einmalkosten von CHF 50 Mio. auf CHF 4.35 Mio. gesenkt worden (VontE 4,39). Das Umsatzziel für Fastweb liege bei EUR 1,6 Mrd. (VontE 1,7 Mrd.), und es werde im Jahresvergleich mit einem etwas höheren EBITDA gerechnet (11A: EUR 506 Mio., Vont12E EUR 494 Mio.). Für das Geschäftsjahr 2012 werde eine Dividende von CHF 22 vorgeschlagen.

Der operative Cashflow liege bei CHF 105 Mio. über dem Vorjahreswert, aber der FCF sei aufgrund höherer Investitionsausgaben im Jahresvergleich für 9M etwa CHF 400 Mio. niedriger.

Die nächsten Kursimpulse könnten die Geschäftsjahr 2012-Ergebnisse (=) liefern.

Das Q3/2012 sei solide gewesen, auch wenn das Schweizer Geschäft in Q3/2012 weniger rentabel gewesen sei als angenommen. Da die Vorgabe bestätigt worden sei, würden die Analysten nicht davon ausgehen, dass sich ein negativer Trend ausbilde.

Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen passend zu der Vorgabe leicht anpassen und bestätigen ihr "hold"-Rating für die Swisscom-Aktie (das Kursziel werde bei CHF 380 gesehen). Swisscom bleibe eine defensive Anlage mit einer attraktiven Rendite von 5,7%. (Analyse vom 08.11.2012) (08.11.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.