Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0126881561/ WKN A1H81M) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.

Der Reingewinn von USD 2,2 Mrd. schlage sowohl die Analysten- (USD 1,3 Mrd.) wie auch die Marktprognose klar - wobei hier sämtliche Einheiten zu glänzen vermocht hätten.

Auch im Segment Nichtleben liege der Reingewinn mit USD 1,03 Mrd. klar über den USD 581 Mio. der Analysten und verdanke sich v.a. der ausgezeichneten Schaden/Kosten-Quote von 69,3% (VontE: 86,2%). Zu den positiven Vorjahresentwicklungen würden die Prämienanpassungen von USD 410 Mio. oder 12,5% (VontE: 2,5%) gehören, während der Negativposten Naturkatastrophen nur 3,8% ausgemacht habe (VontE: 7%, US-Dürre: USD 48 Mio.). Die zugrunde liegende Schaden/Kosten-Quote sei in H1/2012 von 94,6% auf 92,1% gesunken.

Die Investitionsrendite habe bei 4,5% gelegen, gestützt durch realisierte Nettogewinne von USD 571 Mio. Die Umlaufrendite sei von 3,5% auf 3,1% gesunken, inkl. Negativeffekt von 20 BP aus der Veräußerung von Admin Re. Swiss Re habe seine Risikosenkungsstrategie weiter verfolgt und USD 1,4 Mrd. in Unternehmensanleihen und USD 0,9 Mrd. in Aktien investiert.

Die in H1/2012 erzielte Swiss Solvency Ratio von 207% sei solide (VontE: 210%) und dürfte sich dank Admin Re noch um 14% verbessern.

Den nächsten Kursimpuls könnten die GJ12-Jahreszahlen am 21. Feb. 2013 liefern.

Das Unternehmen habe deutlich bessere Ergebnisse und einen positiven Ausblick aufgewiesen. Die Analysten möchten vor allem auf den Kommentar von Swiss Re zur Dividende hinweisen. Die Gesellschaft setze ihr Überschusskapital für Wachstumschancen ein und ziehe in Abwesenheit derselben auch eine Sonderdividende in Erwägung.

Die Analysten würden ihre Prognose zur regulären Dividende von CHF 3,5 sowie die Erhöhung der Sonderdividendenschätzung für das GJ12E von CHF 1,5 auf CHF 2,5 pro Aktie bestätigen, sofern sich keine weiteren großen Naturkatastrophen ereignen würden. Die Bewertung und das Kursziel von CHF 72 der Analysten würden angehoben.

Aufgrund des voraussichtlichen Buchwerts von 0,77 bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Swiss Re-Aktie. (Analyse vom 08.11.2012) (08.11.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.