Zürich (www.aktiencheck.de) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Burckhardt Compression-Aktie (ISIN CH0025536027/ WKN A0J3NX) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold".

Der Auftragseingang für neue Kompressoren sei um 11,9% gesunken und habe die Analysten-Prognosen verpasst. Die Dienstleistungsaufträge seien jedoch weiter bei einer sehr guten zweistelligen Rate gewachsen (+11,5%). Dies zeige, dass die Strategie "Dienstleistungen/Ersatzteile" auf Kurs sei.

Der Umsatz (+11,3%) sei nur dank des starken Dienstleistungsgeschäfts gestiegen, während der Maschinenteil stagniert habe. Der hohe Auftragsbestand gemäß Book-to-Bill-Verhältnis von 1,2 sowohl im letzten Jahr als auch in H1/12 zeige, dass der Lieferplan in H2/12 stark belastet sei.

Margen würden den Analysten-Prognosen entsprechen, lägen aber deutlich über der Konsenserwartung: Burckhardt Compression melde wieder eine starke operative Performance mit einer EBIT-Marge von 18,6% wie erwartet (18,0%), aber deutlich über den Konsenserwartungen (16,3%). Während das neue Kompressorengeschäft unter dem starken CHF gelitten habe, habe die starke Dienstleistungsaktivität zu einem soliden Produktemix geführt (47% Umsatzanteil).

Burckhardt Compression bestätige seinen Ausblick für das Auftragswachstum in diesem Jahr dank der Zugkraft im Dienstleistungsbereich. Das Unternehmen bestätige ebenfalls einen Umsatzsprung sowie eine Marge zwischen 15 und 20%.

Der schwache Auftragseingang bei Compressor Systems lasse ein paar Fragen über den Downstreamsektor offen. Dies sei jedoch durch die starke Dienstleistungsaktivität kompensiert worden, was dazu beitragen werde, dass die Aufträge über das ganze Jahr gemäß Prognose wachsen würden. Die robusten Margen seien für die Analysten angesichts des günstigen Produktemix nicht überraschend gewesen. In H2 würden sie eine ähnliche Marge erwarten (Kapazitätsauslastung bei neuen Maschinen steigend, aber tieferer Dienstleistungsanteil). Somit würden die Ergebnisse keine Prognosenänderungen auslösen.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die Burckhardt Compression-Aktie nach wie vor mit "hold" ein. Das Kursziel werde bei CHF 255 gesehen. (Analyse vom 06.11.2012) (06.11.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.