Zürich (www.aktiencheck.de) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Kaba-Aktie (ISIN CH0011795959/ WKN 898080) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Für das GJ15 werde das EBITDA-Margenziel von 16% auf 18% (VontE: 17,5%, Kons. 17,6%) und das organische Wachstum von 5,0% auf 6,0% (VontE: 2,7%) erhöht.

Die Marge steige durch Initiativen und Effizienzverbesserungen: Die Programme für Märkte und Produkte würden voraussichtlich 1,3% beitragen, und die ergriffenen Maßnahmen zur Optimierung der operativen Effizienz dürften zu einer Erhöhung der EBITDA-Marge um rund 0,7% führen.

Der nächste Kursimpuls wären die 1H/13-Ergebnisse am 13. März 2013.

Da Kaba erst Mitte September seine GJ12-Ergebnisse veröffentlicht habe, hätten die Analysten nicht mit einer Änderung der Ziele gerechnet, da das org. Wachstumsziel für das GJ13 dank Asien von 0 bis 1% auf 1 bis 2% erhöht worden sei. Der Konsens liege 3% über der Umsatz- und nur leicht (0,1%) über der EBITDA-Margenprognose der Analysten für das GJ15. Die Analysten würden ihre Prognosen unverändert belassen und nicht von einer Anpassung der Konsensschätzungen ausgehen. Die Marge sei im GJ12 unverändert bei 16% im Vergleich zum Vorjahr geblieben, wenngleich das Effizienzprogramm (Einsparungen von CHF 5 Mio.) bereits teilweise berücksichtigt worden sei.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Kaba-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 370. (Analyse vom 06.11.2012) (06.11.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.