Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Theresa Dick, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Aktie von RHÖN-KLINIKUM (ISIN DE0007042301/ WKN 704230) unverändert mit "kaufen" ein.

Die RHÖN-KLINIKUM AG werde am Donnerstag, den 8. November ihre Q3-Zahlen bekannt geben, welche erstmals von Jens-Peter Neumann, Interim-CFO, präsentiert werden dürften.

Nach der Gewinnwarnung im August und einem schwierigen Q2 würden die Analysten im Q3 keine großen Überraschungen mehr erwarten. Ihre Schätzungen würden bereits die Verzögerung der Personalrestrukturierung im UKGM beinhalten, welche bis ins Jahr 2013 anhalten sollte. Q3 dürfte nach Erachten der Analysten von folgenden Faktoren bestimmt werden:

- positive Umsatzentwicklung (BHLe: +9,8% yoy) durch Patientenvolumeneffekte, trotz kritischer DRG-Tarifvergütung in 2012;

- yoy EBITDA- und Konzerngewinn-Verschlechterung aufgrund von erhöhtem Kostenaufwand für Personal (ca. 20 Mio. EUR in 2012), hohen Tarifabschlüssen und Preisverfall. Auf der Ergebnisseite dürfte RHÖN-KLINIKUM jedoch qoq eine EBITDA-Verbesserung um +24,5% aufgrund von deutlich reduzierten zusätzlichen Belastungen verzeichnen. In Q3 würden die Analysten z.B. Kosten im niedrigen einstelligen Millionenbereich (BHLe 3 Mio. EUR) infolge des gescheiterten Übernahmeversuchs durch Fresenius (ISIN DE0005785604/ WKN 578560), sowie einen Konzerngewinnanstieg qoq von 95% antizipieren. Damit dürfte sich RHÖN-KLINIKUM wieder auf Q1-Niveau einpendeln.

Die Analysten würden denken, dass RHÖN-KLINIKUM die im August diesen Jahres revidierte Guidance für 2012 (Umsatz 2,85 Mrd. EUR (+/-2,5%); EBITDA 315 Mio. EUR und Konzerngewinn von 117 Mio. EUR, jeweils mit einer Marge von +/-5%) erreichen werde. Das Unternehmen konzentriere sich derzeit verstärkt auf das operative Geschäft und habe Maßnahmen eingeleitet, um die Führungsebenen (des UKGM und der Gruppe) zu ersetzen und RHÖN-KLINIKUM strategisch neu auszurichten. Dazu dürfte auch am 7. November, noch vor den Q3-Zahlen, ein neuer CEO vom Aufsichtsrat gewählt werden.

Vor den Q3-Zahlen passen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Schätzungen nicht an und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die RHÖN-KLINIKUM-Aktie, sowie ihr Kursziel von 17,00 EUR. (Analyse vom 05.11.2012) (05.11.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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