Die Analysten von Helaba Trust empfehlen die Aktie der Degussa AG (WKN 542190) unterzugewichten.

Am Montag, den 11. November, würden die Düsseldorfer die Zahlen für das dritte Quartal 2002 bekannt geben. Für die fortgeführten Geschäftsbereiche würden die Analysten einen Umsatzrückgang um 0,5% gegenüber dem Vorjahr auf 2.775 Mio. Euro erwarten. Trotz eingeleiteter Restrukturierungsmaßnahmen sollte die operative Gewinnmarge aufgrund der gestiegenen Rohstoffkosten sowie des anhaltend hohen Preiswettbewerbs gesunken sein.

Die Analysten würden beim EBIT (Kerngeschäft) einen um 12,6% niedrigeren Ertrag in Höhe von 262 Mio. Euro prognostizieren. Insbesondere die Geschäftsentwicklung in den Bereichen Feinchemie und Spezialkunststoffe werde voraussichtlich weiterhin unter der schwachen Endnachfrage in den Märkten für Telekommunikation bzw. Pharma/Landwirtschaft leiden.

Ebenso dürfte die seit Beginn des Jahres angespannte Situation im Geschäftsfeld der Bauchemie ihre Fortsetzung finden. Hingegen erwarte man für das Segment Performance Chemikalien ein Ertragsplus gegenüber dem Vorjahr aufgrund von wegfallenden Sonderaufwendungen. Der Konzerngewinn, der nach US-GAAP ohne Goodwill-Abschreibungen ausgewiesen werde, sollte aufgrund eines wahrscheinlich besseren Finanzergebnisses schätzungsweise auf 90 Mio. Euro gestiegen sein (3. Quartal 2001 vor Goodwill: 61 Mio. Euro).

Das Analystenteam erwarte, dass die Titel aufgrund eines voraussichtlich weiterhin verschlechterten Ausblicks schwächer tendieren sollten. Dennoch bleibe die Entwicklung der getenderten Degussa-Aktien weiterhin vom RAG- Übernahmeangebot überschattet. Da die Offerte mit dem Vollzug des Verkaufs der Ruhrgas-Beteiligung der RAG an E.ON bis zum 31.01.2003 gekoppelt sei, drohe aufgrund der Aufschiebung des Verfahrens ein Scheitern des Kaufangebots.

Vor dem Hintergrund des gestiegenen Risikopotentials sowie der gleichzeitig mittelfristig eingetrübten Geschäftsperspektiven empfehlen die Analysten von Helaba Trust unverändert, die Degussa-Aktie unterzugewichten.