Zürich (www.aktiencheck.de) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Rieter-Aktie (ISIN CH0003671440/ WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Veränderungen der Kundenstruktur würden Probleme schaffen: Rieters Kundenstruktur verändere sich insbesondere in China, wo sich das Unternehmen zunehmend auf Spinnereien konzentriere, die den Binnenmarkt beliefern würden. Diese hätten in der Regel knappe finanzielle Ressourcen und ein anderes Zahlungsverhalten. Deshalb müsse Rieter entweder seine Geschäftsbedingungen anpassen (derzeit: 20% Vorauszahlung) oder ein strengeres Risikomanagement einführen.

Auftragseingang in Q3/12 und Anfang Q4/12 wirke unterstützend: Der Auftragseingang habe sich von einem relativ niedrigen Niveau mit einer guten Aufwärtsbewegung in Q3/12 verbessert und auch Q4/12 solle gut aussehen. Die Analysten seien deshalb weiterhin der Ansicht, dass sich der Textilzyklus von dem Auftragstief des vergangenen Jahres weiter erhole.

China: Schwierige Rahmenbedingungen wegen verzögerten Baumwollpreisanpassungen. Mittelfristig gebe der Fünfjahresplan klare Automatisierungs- und Effizienzziele vor, die eine große Gelegenheit für Rieter darstellen könnten. Indien: Verbesserung im Norden, gute Auftragsgewinne in Q3/12, aber schwacher Süden (Infrastrukturprobleme). Türkei: Bessere Stimmung nach Stabilisierung der Baumwoll- und Garnpreise. Ein erhöhter Auftragseingang in den nächsten zwölf Monaten sei wahrscheinlich.

Als nächster Kursimpuls sehe man die GJ12-Ergebnisse am 5. Februar.

Die Analysten würden ihre EPS-Schätzungen für 12E um 60%, für 13E um 27% und für 14E um 4% und das Kursziel von CHF 200 auf CHF 185 senken.

Trotzdem empfehlen die Analysten von Vontobel Research, die Rieter-Aktie wegen des sich normalisierenden Spinnereiumfelds und des besseren Auftragseingangs zu kaufen. Überdies sei der auf der soliden Bilanz gestützte strategische Masterplan auf Kurs. Rieter müsse die Kundenzahlungen jedoch dringend unter Kontrolle bringen, um die Prognostizierbarkeit des Gewinns zu verbessern - eine Voraussetzung zur Wiederherstellung des Anlegervertrauens. (Analyse vom 01.11.2012) (01.11.2012/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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