Zürich (www.aktiencheck.de) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von AFG Arbonia Forster (ISIN CH0110240600/ WKN A1CUXD) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Votum "hold".

Die Zeitung "Finanz und Wirtschaft" habe mit Daniel Frutig, CEO der Arbonia-Forster-Gruppe, ein Interview durchgeführt. Die Verteidigung der Marktführerschaft in der Schweiz habe für das Küchengeschäft nach der Veräußerung von Warendorf den höchsten Stellenwert. Für 2014 strebe der CEO eine Marge von 3 bis 5% im Küchengeschäft an (VontE 2,1% einschl. Kühlgeschäft). Das Kühlgeschäft habe eine suboptimale Größe und eine Veräußerung bis Ende 2012 sei möglich.

Die Stahltechnologie habe einen starken Rückgang im Segment Präzisionsrohre und negative CHF-Wechselkurseffekte für Stahlprofile verzeichnet (eine gute Volumenentwicklung im letzteren Segment). AFG Arbonia Forster wolle die internationale Präsenz seines Stahlprofilgeschäfts ausweiten.

Die Oberflächentechnologie stoße auf schwierige Endmärkte in der Kfz- und Druckmaschinenbranche: Vielleicht finde sich in der Zukunft ein besserer Eigentümer (Die Analysten würden zustimmen). Der CEO spreche von einer möglichen Trendwende in ein oder zwei Jahren (die Analystenprognose eines Gewinnschwellen-EBIT im Geschäftsjahr 2013 erscheine damit optimistisch).

Der Bereich Heizung/Sanitär präsentiere sich mit einem guten Herbstgeschäft: Eine Marge zwischen 8% und 8,5% werde erwartet (Geschäftsjahr 2012/13: 8,5%/9,1%).

Der starke CHF schaffe einen hohen Preisdruck für die Sparte Fenster/Türen: Der CEO möchte das Geschäft internationalisieren und ein Systemanbieter werden (Heizung, Belüftung, Kühlung).

Gemäß CEO Frutig sei AFG Arbonia Forster auf Kurs, um das mittelfristige Margenziel von 8% (2016!) zu erreichen. Ein Wachstum von 5% solle ab 2014 möglich sein (Wachstumsziel 2012 bis 2015: 3 bis 5%). Die Analysten würden glauben, dass (deutliche) zugrunde liegende Margenverbesserungen aufgrund des Umwandlungsprozesses nicht vor 2014 sichtbar würden und somit immer noch eher unsicher seien. Die Analysten würden auf weitere Details am Investorentag vom 15. November warten, aber keine großen Anpassungen der Gewinnprognose auf Basis des heutigen Interviews mit dem CEO erwarten.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das Rating "hold" und das Kursziel von CHF 21,00 für die AFG Arbonia Forster-Aktie. (Analyse vom 31.10.2012) (31.10.2012/ac/a/a)