Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Barry Callebaut-Aktie (ISIN CH0009002962/ WKN 914661) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

CHF 15 Mio.-Investition in der Türkei: Fabrik für Schokoladeprodukte in Eskisehir mit einer anfänglichen Produktionskapazität von 15.000 t (1% der Konzernkapazität). Inbetriebnahme: Mitte 2013.

Diese neue Investition sei Teil von Barrys Ziel, in Osteuropa stärker präsent zu sein. Gemäß Euromonitor sei die Türkei mit einer Wachstumsrate von 10,4% letztes Jahr die Nr. 13 unter den Schwellenländern gewesen. Für die kommenden Jahre werde ein jährliches Plus von 7% erwartet. Insgesamt belege die Türkei Rang 15 der weltgrößten Schokoladenmärkte und liege damit noch vor der Schweiz.

Strategischer Standort: Barrys neue Fabrik liege in Zentralanatolien und damit in der Nähe von existierenden und potenziellen Süßwaren-Abnehmern wie die lokalen Größen Ülker (knapp 50% Marktanteil) und Eti oder auch die globalen Player Nestlé (ISIN CH0038863350/ WKN A0Q4DC), Ferrero oder Unilever (ISIN NL0000009355/ WKN A0JMZB).

Als nächster Kursimpuls sehe man die GJ 2011/12-Ergebnisse am 7. November (=/-). Die Analysten würden erwarten, dass die Zahlen in etwa erwartungsgemäß ausfallen würden, würden aber mit einem vorsichtigen Ausblick für GJ 2012/13 rechnen (gedämpfte Marktdynamik und negative Combined Ratio für Kakao belasten Rentabilität).

Die Analysten würden ihre Schätzungen aufgrund der letzte Woche angekündigten Investition in Chile und des nächste Woche veröffentlichten Ergebnisses für GJ 2011/12 (nur geringer Einfluss) anpassen. Anlagebeurteilung intakt: Outsourcing mit Lebensmittelherstellern und Konzentration auf Kernkompetenzen; geografische Expansion mit G&S mit einer Gewinnmarge von fast 20%; externes Wachstum dank ergänzender Akquisitionen (Technologien, Fachwissen); Margenverbesserung dank SPRING (Einsparungen von EUR 10 Mio.). Herausfordernde Bewertung.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Barry Callebaut-Aktie weiterhin mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde bei CHF 860 gesehen. (Analyse vom 31.10.2012) (31.10.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.