Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg sehen eine günstige Einstiegsbasis für längerfristig orientierte Anleger für die Kraft Foods-Aktie (WKN 655910).

Kraft Foods sei im Jahr 2001 von der Muttergesellschaft Philip Morris teilweise abgespalten worden und notiere als Tochtergesellschaft seitdem selbständig. Durch eine Reihe von Firmenübernahmen wie zuletzt des führenden Keksherstellers Nabisco im Dezember 2000 (Kaufpreis 19,2 Mrd. USD) habe die Muttergesellschaft im letzten Jahrzehnt ihre Nahrungsmittel- und Getränkeaktivitäten sukzessive ausgebaut und sei via Kraft Foods zum größten Nahrungsmittelhersteller der USA aufgestiegen. Diese weitgehend konjunkturresistenten Aktivitäten hätten neben dem weiterhin dominierenden, aber zunehmend risikobehafteten Tabakgeschäft eine auch unter Ertragsperspektiven steigende Bedeutung erlangt. Obwohl die Markenprodukte von Kraft in über 145 Ländern der Erde verkauft würde, liege der Schwerpunkt der Verkäufe im Inland.

Auf den US-Markt würden fast zwei Drittel der Umsätze entfallen. Wegen der Kaufzurückhaltung gerade der heimischen Verbraucher und in Verbindung mit der schwierigen Marktsituation in Lateinamerika habe sich das Wachstum des weltweiten Mengenabsatzes im dritten Quartal 2002 auf zwei Prozent abgeschwächt. Aufgrund der Synergieeffekte aus der Übernahme von Nabisco und eines verbesserten Finanzergebnisses sei der Gewinn dennoch zweistellig angestiegen.

Mittel- bis längerfristig erwarten die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg eine Fortsetzung des stetigen Wachstums von Absatz, Umsatz und Gewinnen. Auch bei einem niedrigen einstelligen Umsatzwachstum dürfte der Gewinn dank einer weiteren Verbesserung der Rentabilität dennoch um ca. 12% p.a. zulegen. Durch ihren konservativen Charakter weise die Aktie traditionell geringere Kursschwankungen als der Gesamtmarkt auf und eigne sich insbesondere in schwierigen Börsenphasen als defensive Anlage. Das gegenwärtig nur bescheidene Absatz- und Umsatzwachstum und die mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von gut 17 auch im Vergleich zu anderen namhaften Nahrungsmittelherstellern wie Nestlé nur neutrale Aktienbewertung würde kurzfristig eher für eine Fortsetzung des Seitwärtstrends sprechen.

Für den längerfristig orientierten Anleger sehen die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg bei Kursen unter 40 USD aber eine günstige Einstiegsbasis für die Kraft Foods-Aktie.