Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Die Analysten von SRC Research, Stefan Scharff und Dr. Dietmar Schuchardt, stufen die Aktie der Hannover Rück (ISIN DE0008402215/ WKN 840221) von "buy" auf "accumulate" zurück.

Der im MDAX (ISIN DE0008467416/ WKN 846741) gelistete Rückversicherer habe am vergangenen Donnerstag zu seinem alljährlichen Investorentag nach London eingeladen und auf oberster Vorstandsebene einen detaillierten Einblick in die Wachstumsaussichten und die Profitabilität seiner Geschäftsbereiche gegeben.

Die Analysten hätten die Präsentationen des Managements sehr überzeugend gefunden. Die Gesellschaft habe eindrucksvoll darlegen können, dass es sowohl im Bereich des Non-Life Rückversicherungsgeschäfts als auch im Bereich der Leben- und Kranken-Rückversicherung noch erhebliche lukrative Wachstumspotenziale bei Produkten, Regionen und Kunden gebe. Im Non-Life Bereich sei das Nordamerika-Geschäft zu nennen, aber auch Specialty Lines wie Marine und Energie sowie Structured Reinsurance und Global Cat XL. Im Leben-Bereich seien zahlreiche Wachstumsmärkte in Asien und Süd- und Lateinamerika zu nennen, aber auch Produkte, die über die spezielle Kompetenzzentren aus Bermuda und Dublin heraus angeboten würden.

Die vorgegebenen Wachstumsziele und Margen scheinen den Analysten von SRC Research realistisch zu sein und auch eine attraktive Dividende von mindestens 2,50 Euro für das laufende Geschäftsjahr, die einer Pay-Out-Ratio von rund 40% entsprechen sollte. Es sei denkbar, dass die Gesellschaft sogar eine etwas höhere Ausschüttung anstrebe, um ein zu hohes Eigenkapital zu vermeiden, das für ein AA- Rating von S & P bzw. A+ Rating von A.M. Best gar nicht nötig sei, aber die Eigenkapitalrendite, die bei rund 15% liegen sollte, dämpfen würde.

Die Analysten von SRC Research stufen das Kursziel der Hannover Rück-Aktie nach den überzeugend dargelegten Wachstumsaussichten deutlich von 52 Euro auf 59 Euro herauf, senken ihr Rating für den Titel nach der Rally der letzten sechs Monate dennoch von "buy" auf "accumulate". (Analyse vom 22.10.2012) (22.10.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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