Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie der Ludwig Beck AG (WKN 519990) unverändert mit Underperformer ein.

Ludwig Beck habe bereits Anfang Oktober publiziert, in den ersten neun Monaten das Umsatzniveau des Vorjahres verfehlt zu haben. Die heute veröffentlichten Neun-Monats-Zahlen würden einen Bruttoumsatz von 63,7 Mio. Euro und damit ein Minus von gut 5% gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum zeigen. Dies sei auf der einen Seite enttäuschend, auf der anderen Seite würden die Zahlen für den deutschen Textileinzelhandel für den Zeitraum von Januar bis September 2002 mit einem Minus von 8% sogar einen noch stärkeren Einbruch zeigen.

Die Konsumschwäche habe bei Ludwig Beck nahezu alle wichtigen Sortimentsbereiche erfasst. Ausnahmen seien die Trendabteilung "Hautnah" mit einem umfangreichen Sortiment pflegender und dekorativer Kosmetik sowie Düften und der Spa-Bereich gewesen, der zusätzlich von einer Flächenerweiterung profitiert habe, sowie die Ende August neu eröffnete Damenwäscheabteilung. Auch im Bereich der Beck-Filialen habe eine nachhaltige Verbesserung erreicht werden können. Die Filiale im pep-Perlacher Einkaufszentrum habe gegen den Trend ein Umsatzwachstum von 4,2% erreicht.

Auch die Filiale in Augsburg zeige eine positive Umsatzentwicklung. Trotz der rückläufigen Umsätze habe Ludwig Beck im dritten Quartal ein ausgeglichenes EBIT erreichen können. Das kumulierte EBIT der ersten neun Monate sei mit -1,4 (Vorjahr +1,1) Mio. Euro jedoch noch negativ. Das Management habe das schwierige Umfeld dazu genutzt, die Prozessabläufe weiter zu optimieren, Outsourcinglösungen umzusetzen und die Flächenpläne noch effizienter zu gestalten, um die Rentabilität im Konzern nachhaltig zu verbessern.

Der Schlüssel für den wirtschaftlichen Erfolg des Gesamtjahres liege branchentypisch im Weihnachtsgeschäft. Die Gesellschaft wolle hier vor allem die Marketing-Maßnahmen verstärken, um die entsprechenden Umsatzimpulse zu generieren. Auch auf dem inzwischen deutlich ermäßigten Kursniveau sei die Aktie nach der Auffassung nicht günstig bewertet. Angesichts des aktuellen Konsumumfeldes erwarte man in den kommenden Wochen per saldo keine erfreulichen Nachrichten, die notwendig wären, Ludwig Beck wieder auf einen Wachstumspfad zurückkehren zu lassen. Vor diesem Hintergrund überwiege das Risiko, weitere Ergebniskorrekturen durchführen zu müssen die Chance, Ergebnisanpassungen nach oben vorzunehmen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre bisherige Einschätzung für die Aktie der Ludwig Beck AG als Underperformer. Das Kursziel auf 12-Monate liege bei 7 Euro.