Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Kühne + Nagel-Aktie (ISIN CH0025238863/ WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Kühne + Nagel habe im Bereich Seefracht ein Volumenwachstum von 6% ausgewiesen und damit die Analysten-Erwartungen leicht übertroffen. Des Weiteren würden sich stabile Septembertrends abzeichnen. Der Bruttogewinn/TEU habe mit 363 Mio. den Prognosen entsprochen. Mit einer EBIT-Konversion von 32,5% sei die Rentabilität hoch gewesen (Vontobel Research-Erwartung: 31,5%), Vorgabe von 648% bestätigt.

Der Gewinn im Bereich Luftfracht habe enttäuscht: Das Luftfrachtvolumen sei um 3% gewachsen, was in krassem Gegensatz zu den 48% von Panalpina (ISIN CH0002168083/ WKN A0F57E) gestanden habe. Auch das September-Volumen sei um 3% gestiegen und habe damit keinen Grund zur Sorge geboten. Allerdings sei die Preisentwicklung mit einem Bruttogewinn/kg von 0,76 schlechter als erwartet verlaufen (Vontobel Research-Erwartung: 0,78). Die Rentabilität sei daher mit einer schwachen EBIT-Konversion von 24,5% hinter den Erwartungen zurückgeblieben.

Das Landverkehrsgeschäft habe zwar ein positives Umsatzwachstum verzeichnet, aber der EBIT-Rückgang im zweistelligen Bereich habe nach zwei profitablen Quartalen in Folge enttäuscht. Contract Logistic habe mit einem hohen EBIT trotz eines Umsatzrückgangs positiv überrascht.

Als nächster Kursimpuls sehe man die GJ 12-Ergebnisse Anfang März 2013.

Kühne + Nagel zeige nach wie vor eine ordentliche Performance in einem rauen Markt. Das um 10% unter den Erwartungen und 5% unter den Analysten- und den Konsensprognosen liegende EPS dürfte Abwärtskorrekturen im einstelligen Bereich nach sich ziehen. Die Volumenvorgabe nach Sparte bleibe unverändert.

Die Analysten von Vontobel Research sehen nach wie vor keine Impulse im kurzfristigen Bereich und halten an ihrem neutralen "hold"-Rating für die Kühne + Nagel-Aktie fest. Das Kursziel werde bei CHF 110 gesehen. (Analyse vom 15.10.2012) (15.10.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.