Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, rät weiterhin zum Kauf der Aktie von Microsoft (ISIN US5949181045/ WKN 870747).

Die Marktforschungsinstitute Gartner und IDC würden von einem weltweiten Rückgang der PC-Verkäufe in Q3 im Vergleich zum Vorjahres-Q3 von -8,3% bzw. -8,6% ausgehen. Dabei würden sich weltweit im Privatkundengeschäft immer stärker die alternativen Angebote wie Tablets und Smartphones negativ bemerkbar machen. Zudem sollten viele Händler ihre Lager gelehrt und sich die Kunden in Zurückhaltung im Vorfeld des neu angebotenen Betriebssystems Windows 8 geübt haben. Die schwierige weltweite konjunkturelle Lage habe wohl auch zu einer verhaltenen Nachfrage zum Schuljahresbeginn in den USA geführt. Bei Firmenkunden scheine sich der Erneuerungsprozess, der bisher die PC-Verkäufe gestützt habe, auch abzuschwächen.

Die Prognosen für das PC-Geschäft seien im Vergleich zum bisherigen Jahresverlauf und einer erwarteten Abkühlung deutlich schwächer als erwartet (IDC-Prognose: -3,8%) ausgefallen. Entsprechend sei zu befürchten, dass Microsoft trotz bereits verbuchter Windows 8-Umsätze eher enttäuschende Quartalszahlen am kommenden Dienstag präsentieren werde. Die aktuellen Markterwartungen würden von einem Umsatz von 16,58 Mrd. USD (-4,6% ggü. VJ), einem Betriebsgewinn von 5,97 Mrd. USD (-17,2% ggü. VJ) sowie einem bereinigten Gewinn je Aktie von 0,60 USD (-12,2% ggü. VJ) ausgehen. In den letzten acht Quartalen habe der Konzern die Markterwartungen immerhin bzgl. Umsatz 6x und bereinigtem EPS 8x übertreffen können.

Auch wenn der Softwareriese keinen Quartalsausblick geben dürfte, würden zusätzliche Aussagen zum Marktumfeld sowie den eigenen Erwartungen an den offiziellen Verkaufsstart von Windows 8 (26.10.) wichtig sein.

Ihr "kaufen"-Votum für die Microsoft-Aktie begründen die Analysten der National-Bank AG mit der anlaufenden Produktoffensive, die im neuen Geschäftsjahr wieder zu Umsatz- und Ergebnissteigerungen führen sollte. Das Kursziel sehe man bei 37 USD. (Analyse vom 12.10.2012) (12.10.2012/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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