Mannheim (www.aktiencheck.de) - Der Schmierstoffhersteller FUCHS PETROLUB AG (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) rechnet langfristig mit einer nachlassenden Wachstumsdynamik. In den vergangenen zehn Jahren haben die Erlöse im Schnitt um 6 Prozent pro Jahr zugelegt, das Betriebsergebnis (EBIT) wuchs derweil sogar um durchschnittlich 16 Prozent pro Jahr. "Dieses rasante Wachstum kann man nicht in die Zukunft fortschreiben", erklärt Finanzchef Alexander Selent im CFO-Interview der "Börsen-Zeitung" (Samstag). "Die Bäume wachsen auch bei uns nicht in den Himmel."

Für die nächsten Jahre rechne man im Schnitt mit einem Erlöswachstum zwischen 4 und 5 Prozent pro Jahr. "Überproportionales Ergebniswachstum können wir nicht unbedingt anstreben", sagt Selent. Denn auch hier sei schon eine hohe Basis erreicht, nachdem die EBIT-Marge auf 15 Prozent gesteigert wurde. FUCHS hatte zuletzt trotz der Staatsschuldenkrise erneut deutliche Zuwächse bei Umsatz und Ergebnis gezeigt. "Uns hilft, dass wir eine globale Präsenz haben und durch unsere breite Aufstellung Kompensationsmöglichkeiten haben." Überproportionales Gewinnwachstum sei nicht das vorrangige Ziel des Managements. "Entscheidend ist, dass unsere Profitabilität nachhaltig und stetig ist."

Mit einer Eigenkapitalquote von 67 Prozent und einer Nettofinanzposition von 40 Mio. Euro ist der Konzern klar überkapitalisiert. Um einen Leverage des Eigenkapitals vorzunehmen, seien die Zeiten aber noch zu unsicher, sagt Selent.

Die Dividendenpolitik werde man weiterentwickeln. Selent deutet an, FUCHS werde sich klar als Dividendentitel positionieren. Die Ausschüttungsquote von 38 Prozent sei noch verbesserungsfähig. "Denken Sie an die Anlagestrategie "Dogs of the Dow", die das Ziel verfolgt, durch die Auswahl von Aktien nach der Höhe der Dividendenrendite eine bessere Performance zu erzielen als der Gesamtmarkt", sagt Selent. FUCHS sei auch so ein Wert, denn das Unternehmen habe seit der Börseneinführung 1985 über 27 Jahre hinweg immer Dividende bezahlt und habe im Schnitt eine Dividendenerhöhung von 10 Prozent pro Jahr vorgenommen.

Die Aktie von FUCHS PETROLUB notiert derzeit mit einem Plus von 0,41 Prozent bei 46,69 Euro. (01.10.2012/ac/n/d)