Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Kabel Deutschland-Aktie (ISIN DE000KD88880/ WKN KD8888) unverändert mit "halten" ein.

Am Montag habe Kabel Deutschland in München seinen Capital Market Day veranstaltet und weitere Details zu folgenden Wachstumspunkten gegeben:

1. Das Wachstum sei bisher vor allem durch den Bereich Internet & Telefon getrieben worden. Der Umsatzanteil sei innerhalb der vergangenen drei Jahre von 20% auf 32% gestiegen. Neben dem Bereich Internet & Telefonie würden auch die Umsätze im Bereich TV Business dynamischer ansteigen. Das Wachstum werde getrieben durch die Angebote: Internet-Breitband (bis zu 100 MBit/s), DVR, VoD, HD sowie durch die Übernahme von TeleColumbus.

2. Die Übernahme von TeleColumbus: Kabel Deutschland erwarte eine Entscheidung durch das Bundeskartellamt für Ende 2012/Anfang 2013. Durch die Übernahme erhoffe man sich den Verkauf von Premium-TV und Internet-/ Telefonanschlüssen weiter zu steigern.

3. Der Aufbau des WiFi-Netzes aus dem eigenen Kabelnetzwerk: Welche Umsätze sich daraus ergeben könnten und welche Capex damit verbunden seien, habe man offen lassen. Das Projekt könnte bereits 2014/15 Realität werden.

Zudem seien folgende Punkte besprochen worden: Auf der Kostenseite solle der Call Center-Betrieb weiter optimiert werden. Zudem sei der Capex pro neu installiertem Internet/Telefon-Anschluss seit 2009/10 um 30% reduziert worden. Die Kosten sollten weiter gesenkt werden (keine Ziele genannt).

Bezüglich der Auseinandersetzung zwischen ARD/ZDF und Kabel Deutschland gehe der Vorstand in seinem Basisszenario davon aus, dass man sich bis Jahresende einigen und Kabel Deutschland weiterhin Einspeisevergütung erhalten werde (ca. 26 Mio. EUR p.a. im Moment). Falls nicht, werde man weitere juristische Mittel nutzen. Die Guidance (Umsatzwachstum: 7,5 bis 8,5%; EBITDA 855 bis 870 Mio. EUR, Capex: rund 25% vom Umsatz) sei bestätigt worden. Die Dividende solle stabil bleiben.

Das Wachstum des Unternehmens setze sich weiter fort. Durch das gute Produktangebot und die Übernahme von TeleColumbus werde dies getrieben.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe sehen die Kabel Deutschland-Aktie aber als fair bewertet an und stufen diese weiterhin mit "halten" ein. Ihre Schätzungen würden sie nach dem Capital Market Day leicht anpassen und ihr Kursziel von 52 EUR auf 56 EUR erhöhen. (Analyse vom 26.09.2012) (26.09.2012/ac/a/d)