Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Kühne & Nagel-Aktie (ISIN CH0025238863/ WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Am 19. September stehe der Investorentag in London. Präsentationen begännen um 9:30 GMT: Neues zur Strategie (VR-Vorsitzender); Neues zur Wachstumsinitiative (Plan 2014, CEO); Finanzdaten (CFO); Kontraktlogistik (Leiter KL); Luftfracht (Leiter LF); Seefracht (Leiter SF). Die Gastredner seien Emirates Skycargo und Whirlpool (ISIN US9633201069/ WKN 856331).

Der Hauptfokus liege auf der Gesamt- sowie der Wachstumsstrategie (inkl. Ziele für 2014). Die Analysten von Vontobel Research rechnen mit Verschiebungen in die Jahre 2015/16 von: Konzern-Umsatzziel (CHF 30 bis 40 Mrd.), Seefracht-Volumenziel (mehr als 5 Mio. TEU), Umsatzziele für Strassen- und Bahnverkehr (CHF 5 Mrd.); Aufgabe Umsatzziel Kontraktlogistik (CHF 6,1 Mrd.); Bestätigung von Luftfracht-Volumenziel (1,3 Mio. Tonnen). Ihre Schätzwerte würden diese Verschiebungen bereits widerspiegeln.

Die Seefrachtvolumina seien in letzter Zeit zurückgegangen und die Frachtraten seien infolge substanzieller Überkapazitäten wieder auf das Niveau von März 2012 gesunken. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten ihr geschätztes Volumenwachstum von 8% für GJ 12 gefährdet sehen, während in der Luftfracht ein Plus von 2,5% nach wie vor machbar scheine. Wie bereits kommuniziere, sollten die EBIT/Bruttogewinn-Margen im 4Q 12 das Vorjahresniveau übertreffen können. Der nächste Kursimpuls sollten die 3Q 12-Ergebnisse am 15. Oktober sein.

Das Investment Case der Analysten sei bestätigt. Das allgemeine Marktumfeld bleibe im 2H 12 schwierig; keine Erholung in Sicht. Die Schätzungen der Analysten für GJ 12/14E würden trotz des Abwärtsrisiko bei den Seefrachtprognosen unverändert bleiben. Kurzfristig würden sie keine positiven Auslöser sehen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating für die Kühne & Nagel-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 110. (Analyse vom 18.09.2012) (18.09.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.