Zürich (www.aktiencheck.de) - Polo Tang und Alastair Reid, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Vivendi (ISIN FR0000127771/ WKN 591068) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das 12-Monats-Kursziel von 14,03 EUR.

Vivendi dürfte im ersten Halbjahr ein EBITA von 2,907 Mrd. EUR erzielt haben und einen Nettogewinn von 1,508 Mrd. EUR. Der Fokus werde beim H1-Bericht vor allem SFR und den Details zum Kostensenkungsprogramm gelten.

SFR dürfte im zweiten Quartal einen Umsatzrückgang von 8% verzeichnet haben und ein Minus beim EBITDA von 16%. Die Subskriptionsverluste dürften sich verlangsamt haben. Preisreduzierungen sollten den durchschnittlichen Umsatz je Kunde unter Druck gesetzt haben.

Signifikante Kostensenkungen bei SFR sollten vom Markt begrüßt werden. Die Einsparungen dürften aber gerade nur ausreichen, um die rückläufigen Erlöse aufzufangen. Zudem sei wohl ein bedeutender Teil der Einsparungen in den Konsenserwartungen bereits berücksichtigt. Zusätzliche Nachrichten zur Portfolio-Optimierung, die den Aktienkurs in den letzten Monaten unterstützt hätten, dürften zunächst Mangelware bleiben.

Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der UBS ihr Votum "neutral" für die Aktie von Vivendi. (Analyse vom 24.08.12) (27.08.2012/ac/a/a)




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