Wien (www.aktiencheck.de) - Die Analystin von Erste Group Research, Martina Valenta, stuft die CA Immobilien Anlagen-Aktie (ISIN AT0000641352/ WKN 876520) mit dem Rating "kaufen" ein.

Die H1-Ergebnisse hätten sich operativ mit den Erwartungen der Analysten gedeckt. Die Mieteinnahmen hätten sich aufgrund von Projektfertigstellungen mit Plus 6,7% auf rund EUR 68 Mio. sehr gut entwickelt, die Zuwachsrate habe sich jedoch ggü. dem ersten Quartal abgeschwächt. Geringere Immobilienaufwendungen und ein besseres Verkaufsergebnis hätten das EBITDA überproportional um rund 25% auf EUR 52 Mio. gesteigert.

Das Neubewertungsergebnis, welches bereits Gewinne aus den angekündigten Verkäufen von Grundstücken in Berlin und einem Bürogebäude in Warschau enthalte, habe bei EUR 25 Mio. gelegen. Der Quartalsgewinn habe sich auf EUR 9 Mio. verdoppelt. Der Ausblick sei unspektakulär geblieben. Für das zweite Halbjahr werde eine operative Entwicklung auf Niveau des ersten Halbjahres erwartet, das Verkaufsergebnis solle in der zweiten Jahreshälfte anziehen.

Insgesamt seien im ersten Halbjahr Immobilien für rund EUR 46 Mio. veräußert worden. Rechne man die vereinbarten, aber noch nicht finalisierten Verkäufe (Grundstücke in Berlin für EUR 50 Mio., Warsaw Financial Center für rund EUR 105 Mio.) hinzu, ergebe sich ein fixiertes Verkaufsvolumen von rund EUR 230 Mio. Das Ganzjahresziel von EUR 300 bis 350 Mio. liege somit am unteren Ende auf jeden Fall in Reichweite.

Die Analysten würden die CA Immo nach den Halbjahreszahlen auf gutem Weg sehen, ihre Ganzjahresschätzung zu erreichen, wenn nicht zu übertreffen, da sich laut Unternehmen aus dem Verkauf des Warsaw Financial Center zusätzlich ein positiver Steuereffekt ergeben werde. Der Verkauf des Großprojektes Tower 185 werde derzeit auf Schiene gebracht. Während ein Verkauf noch heuer unrealistisch sei, peile das Management jedoch das erste Halbjahr 2013 an.

Die Aktie habe zuletzt vom positiven News Flow rund um die Großverkäufe profitiert, deren Ergebnisbeitrag die Analysten im zweiten Halbjahr sehen sollten. Sie würden dennoch längerfristig Potential nach oben für den Kurs sehen. Die Aktie sei nach wie vor die günstigste Immo-Aktie mit Abschlägen von rd. 55% auf den Buchwert. Kurzfristige Kurstreiber wären weitere Immobilienverkäufe, stärkster Katalysator dürfte aber dennoch der Verkauf des Tower 185 werden.

Die Analysten von Erste Group Research haben die CA Immobilien Anlagen-Aktie aktuell mit Kaufen und Kursziel EUR 10,70 eingestuft. (Analyse vom 24.08.2012) (24.08.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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