Zürich (www.aktiencheck.de) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Charles Vögele (ISIN CH0006937772/ WKN 920919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Charles Vögele wolle sich auf seinen traditionellen Kundenstamm konzentrieren (Frauen/Männer ab 40) und die neue Kollektion (Einzelmarke) werde eindeutig auf diese Kernkundengruppe ausgerichtet sein. Dies werde insbesondere in der Schweiz wichtig sein, wo die Marke während der vergangenen Jahre Marktanteile eingebüßt habe.

Mit der Inventarverringerung von CHF 56 Mio. in 1H 2012 und weiteren Bereinigungen in 2H (auch verringerte Beschaffungsvolumen für Herbst- und Winterkollektion) verschaffe sich das Unternehmen eine saubere Ausgangslage für das GJ 2013. Die Logistikprobleme des Vorjahres seien gelöst und die Auslagerung dieser Dienste gestalte die Kosten flexibler.

Damit das Unternehmen die Gewinnschwelle erreichen könne, müssten die Umsätze wieder steigen. Deshalb werde es sehr wichtig sein, die traditionellen Kunden mit der neuen Kollektion zurückzugewinnen. Auch ein Anstieg des durchschnittlichen Ticketpreis bzw. weniger Rabatte wären notwendig. Der Verlust im GJ 2012 sei höher gewesen: Die Analysten würden nun einen Verlust von CHF -95 Mio. erwarten (zuvor: CHF -38 Mio.).

Der Abbau des Lagerbestands in 1H 2012 sowie die Reduktion der Investitionsausgaben hätten einen positiven freien Cashflow ergeben und würden für eine bereinigte Basis für GJ 2013 sorgen. Um die Gewinnschwelle im GJ 2013 auch wirklich erreichen zu können, müssten die Kunden - besonders in der Schweiz - zur Marke zurückkehren und so für höhere Umsätze sorgen. Derzeit würden die Analysten einen solchen Turnaround als ziemlich ungewiss erachten und daher von einer Investition in den Titel abraten.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Charles Vögele-Aktie nach wie vor mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde von CHF 20,00 auf CHF 18,00 gesenkt. (Analyse vom 22.08.2012) (22.08.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.