Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zurich Insurance (ISIN CH0011075394/ WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.

Aufgrund der guten 1H 2012-Ergebnisse bei Nichtleben hätten die Analysten das GJ 2012E EPS um 2% auf CHF 28,2 und das GJ 2013E um 1% auf CHF 28,9 angehoben. Die niedrigen Prognosen für die Schaden/Kostenquote (95,8% für das GJ 2012E und 95,7% für das GJ 2013E) würden die niedrigeren Annahmen bei den Anlagerenditen überkompensieren.

Die Solvabilitätskoeffizienten seien noch immer solide: Angesichts von USD 2 Mrd. frei gemachtem ökonomischem Kapital werde es Zurich Insurance aus Sicht der Analysten möglich sein, die Solvabilitätskoeffizienten im S&P "AA"-Bereich zu halten.

Der positive Investment Case der Analysten stütze sich auf die solide Bilanz und Liquidität, eine einmalige Farmers-Gebühr aufgrund eines Modells mit hohem Ertrag und niedrigem Kapital, ein wenig kapitalintensives Lebensversicherungssegment, das durch die Präsenz in Wachstumsmärkten gestützt werde, einen weiterhin hohen, erwarteten Dividendenertrag und solides Risiko und ALM-Management.

Die Dividendenprognose der Analysten für das GJ 2012E bleibe unverändert bei CHF 17 pro Aktie und werde aus dem einbezahlten Kapital gespeist. Dies bedeute derzeit eine Rendite von 7,3%, die wiederum den Kurs gegen Ende 2012 und Anfang 2013 stütze.

Den nächsten Kursimpuls könnten die 3Q 2012-Ergebnisse am 15.November 2012 liefern.

Die Zurich Insurance Group habe seit Jahresbeginn eine solide Rendite von 10% erzielt, was in etwa dem Niveau der europäischen Konkurrenz entspreche, aber etwas hinter dem Schweizer Versicherungssektor zurückbleibe. Angesichts der soliden Fortschritte im zugrunde liegenden Nicht-Lebensversicherungsgeschäft würden die Analysten den Aktienkurs von Zurich Insurance für gut unterstützt halten. Bei einem Aktienkurs, der dem 8,1-fachen der EPS-Prognose für das GJ 2013 und dem 1,05-fachen des voraussichtlichen Buchwertes von CHF 222 entspreche, würden sie weiteres Aufwärtspotenzial für die Aktien in Richtung ihres erhöhten Kursziels von CHF 260 (zuvor: CHF 255) sehen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Zurich Insurance-Aktie weiterhin mit dem Rating "buy". (Analyse vom 22.08.2012) (22.08.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.