Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Hans-Joachim Heimbürger, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488/ WKN A0S848) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 21,00 EUR.

Das EBIT des ersten Halbjahres sei durch die Terminal-Reorganisation sowie Volumen/Mix-Effekte um 19 Mio. EUR belastet worden. Der Verkauf von TFG Transfracht habe auf der EBIT-Ebene dagegen für einen Einmalgewinn von 17 Mio. EUR gesorgt, der in der EBIT-Guidance berücksichtigt worden sei.

Auch wenn Russland kürzlich in die WTO aufgenommen worden sei, würden vom Management wegen der Eis-Restriktionen nicht mehr direkte Dienstleistungen von Russland in das Baltikum befürchtet. Im Hinblick auf den Ausbau der Elbe sei im günstigsten Fall mit einem Beginn der Arbeiten im Januar/Februar 2013 zu rechnen. Eine Gerichtsentscheidung werde nicht vor September 2012 erwartet. Wegen der Erwartung, mittelfristig größere Schiffe be- und entladen zu müssen, sei der Ausbau ein dringendes Erfordernis.

Auf Grund einer Kurs/Buchwert-Multiple von 2,1, die unter dem Rekordhoch von 2,3 liege, komme ein Verkauf des Titels nicht in Betracht.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die HHLA-Aktie weiterhin mit dem Votum "outperform". (Analyse vom 15.08.12) (17.08.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.