New York (www.aktiencheck.de) - Maciej Wasilewicz, Analyst von Morgan Stanley, stuft die Aktie der Hannover Rück (ISIN DE0008402215/ WKN 840221) unverändert mit "underweight" ein.

Im Rahmen einer Studie zur europäischen Rückversichererbranche lautet das Sektorenrating "in-line". Die Einschätzung der Branche werde vorsichtiger. Zum einen seien die Renditen der europäischen Staatsanleihen zuletzt deutlich zurückgegangen und zum anderen würden sich die Preiserhöhungen im Schaden- und Haftpflicht-Segment abschwächen. Dies könnte die Titel im zweiten Halbjahr unter Druck setzen. Zudem seien die Aktienkurse seit Jahresanfang im Schnitt um 25% gestiegen.

Der von der Hannover Rück im zweiten Quartal erzielte Nettogewinn sei hinter den Markterwartungen zurückgeblieben. Inflation Swaps und ModCo hätten einen stärkeren Einfluss gehabt als angenommen. Diese Einmaleffekte hätten aber auf die langfristige Bewertung des Geschäfts kaum Auswirkungen. Die Linie "Andere Einnahmen" sei dagegen negativer ins Gewicht gefallen.

Das Kursziel werde von 47,00 auf 46,50 EUR zurückgesetzt. Auf Grund des konservativeren Ansatzes der Munich RE (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) bei vergleichbaren Bewertungsmultiplen werde die Munich RE-Aktie derzeit bevorzugt.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley die Hannover Rück-Aktie weiterhin mit dem Votum "underweight". (Analyse vom 15.08.12) (15.08.2012/ac/a/d)


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