Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die euromicron-Aktie (ISIN DE000A1K0300/ WKN A1K030) weiterhin mit dem Rating "kaufen".

euromicron habe Geschäftszahlen für das zweite Quartal publiziert, die auf den ersten Blick vielleicht enttäuschen würden. Bei der Analyse sei jedoch zu beachten, dass sich nach der Akquisition von telent im Juni 2011 der saisonale Geschäftsverlauf des Systemgeschäfts noch einmal merklich Richtung Spätherbst verstärkt habe, da traditionell in der zweiten Jahreshälfte die wertschöpfenden Leistungen entstünden und die in Arbeit befindlichen Projekte zum Jahresende fakturiert würden.

Positiv würden die Analysten sehen, dass die Integration der telent planmäßig verlaufe und der hohe Anteil des telent-Geschäfts insgesamt dazu führe, dass euromicron noch stärker in Großprojekten, und hier besonders bei Carriern und öffentlichen Auftraggebern, tätig sei.

euromicron wolle in 2012 insgesamt ein Umsatzvolumen im Bereich zwischen 330 und 345 Mio. EUR erreichen. Mit ihrer Prognose von 340 Mio. EUR würden die Analysten davon ausgehen, dass euromicron eher am oberen Rand dieser Guidance auslaufen werde. Auf der Ergebnisseite sei es nach dem Kauf von telent vor Jahresfrist das Ziel gewesen, den Konzern mittelfristig wieder in Richtung der mittleren Marge von 8% bis 11% zu entwickeln.

Insofern sei aufgrund der Integration klar, dass die EBIT-Marge in 2012 eher am unteren Rand dieses Korridors liegen werde. Mit ihrer Zielrendite von 8,5% bzw. einem absoluten EBIT von 29 Mio. EUR würden sich die Analysten nach den Halbjahreszahlen und den Diskussionen mit dem Management wohl fühlen.

Die Treiber für das Geschäftsmodell seien unverändert intakt: Große Trends wie mobiles Internet und Cloud Computing würden zunehmend flächendeckende Hochgeschwindigkeitsnetze erfordern. Zukunftsmärkte wie Energie, Verkehr, Gesundheit sowie Home & Office würden zukunftsträchtige Infrastrukturen und Applikationen verlangen. Die weitere Zusammenführung der telent mit den euromicron Network-Aktivitäten würden zu Skaleneffekten führen.

Die Aktie von euromicron bleibt für die Analysten vom Bankhaus Lampe aufgrund der Bewertung mit einem KGV2013 von 8,1 und einer Dividendenrendite von mehr als 6% ein klarer Kauf. Das Kursziel werde nach wie vor bei 28,00 EUR gesehen. (Analyse vom 13.08.2012) (13.08.2012/ac/a/t)