Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Sebastian Hein, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik (HHLA) (ISIN DE000A0S8488/ WKN A0S848) unverändert mit "halten" ein.

Die HHLA sollte in einem anhaltend schwierigen Marktumfeld weiterhin Ergebnisdruck spüren. Die Analysten würden zwar mit einem Zuwachs des Containerumschlags von 3,5% zum Halbjahr rechnen, umsatzseitig sollte aber ein Minus von gut 7% stehen, auch bedingt durch die Neuausrichtung der Intermodal-Aktivitäten. Die EBIT-Marge sollte zum Halbjahr um 1pp unter dem Vorjahr liegen, was impliziere, dass der Preisdruck anhalte.

Das Unternehmen habe Ende Juli eine Gewinnwarnung herausgegeben, nachdem die Guidance bereits im Mai nach der Neuausrichtung der Intermodal-Aktivitäten angepasst worden sei: Containerumschlag lediglich im Bereich des Vorjahres (7 Mio. TEU, vorher +5%) EBIT: 170 bis 190 Mio. EUR (vorher: mindestens 200 Mio. EUR).

Die HHLA habe aktuell mehrere Baustellen, die das Geschäft belasten würden: die geringe Visibilität des Geschäfts (Planungsunsicherheit); das Fixkostengeschäft der HHLA leide unter den rückläufigen Mengen; die Überkapazitäten im Markt würden zu Preisdruck führen; die Elbvertiefung, politisch endlich von allen Parteien abgesegnet, werde von Umweltverbänden weiterhin juristisch angefochten, eine Entscheidung könnte frühestens im Laufe des Q3 fallen, es könne sich aber, falls ein Hauptverfahren eröffnet werde, auch noch wesentlich länger hinziehen.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen entsprechend angepasst und würden nun mit einem marginalen Wachstum des Containerumschlags von 0,5% und einem EBIT von 173 Mio. EUR rechnen. Zudem hätten sie die Margenerwartungen für 2012ff reduziert.

Das Kursziel sinkt in der Folge von 22,00 EUR auf 19,00 EUR, sodass die HHLA-Aktie eine "halten"-Empfehlung bleibt, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 10.08.2012) (10.08.2012/ac/a/d)